雙櫃台模式成交一覽：港幣主導 人民幣交投仍弱　市場期待年底納入「港股通」提振人幣動能

港交所「港幣—人民幣雙櫃台模式」下，港幣櫃台整體成交額繼續穩健佔主導地位，而人民幣櫃台則仍顯清淡。據市場統計顯示，24隻採雙櫃台安排的股份中，港幣櫃台總成交額達約 889.3 億港元，相較之下人民幣櫃台僅錄得約 1.09 億人民幣，佔大市總成交額比率僅約 0.04%，換算後亦只是微弱一角 — 反映目前人民幣交易尚未成主流。原始數據整理則詳列各股份在港幣與人民幣櫃台間的價格與成交額差異，港幣成交量普遍遠高，交投重心未改。 市場消息指出，儘管「雙櫃台模式」自 2023 年推出以來運作順暢，政府及監管機構積極推動人民幣櫃台融入南向資金通道，但目前人民幣櫃台的交易活躍度仍受限。根據最新報導，截至 2025 年 6 月底，雙櫃台股票的人民幣櫃台日均成交額約為 1.09 億港元，佔大市成交比例不足 0.1% ，市場普遍認為若年底前人民幣櫃台納入「港股通」，有望吸引更多內地投資者參與，提升交投能見度。 此外，為提升交易便利性、加強操作效率，香港中央結算系統已於 2025 年 6 月實施「單股多櫃台安排」。此安排允許投資者直接以另一櫃台證券編號進行跨櫃台交易，而無需先進行櫃台轉換，顯著簡化交易流程，為人民幣櫃台日後納入「港股通」奠定製度基礎，亦有助提升交易體驗與結算效率。 政府與監管機構亦持續推動雙櫃台製度更加完善。自模式啟動以來，雙櫃台莊家機制已投入運作，透過場內莊家提供買賣雙邊報價，改善人民幣櫃台的流動性；同時，政府亦對特定莊家交易提供印花税豁免支持，鼓勵市場參與者積極參與。展望未來，隨著人民幣在全球支付與跨境資金配置中地位逐步提升，離岸人民幣市場需求若進一步增加，香港作為主要人民幣離岸中心的角色將更加彰顯。 總結而言，「雙櫃台模式」已初步建立起港幣與人民幣投資選擇，但受限於資金來源與交易習慣，人民幣交投目前仍屬低迷。市場普遍關注年底前若能順利納入「港股通」，將可能成為催化人民幣櫃台活躍度提升的關鍵契機。