A+H股市場觀察：H股普遍錄得折讓 浙江世寶折讓近八成居首

「A+H」股市場長期以來存在兩地股價差異，H股相較A股多數呈現折讓。根據最新市場數據顯示，逾百隻「A+H」兩地上市股份中，大部分H股價格均較其A股為低，反映兩地市場估值差距持續。此番數據分析以人民幣兑換率0.8636作為換算基礎。 數據指出，H股折讓幅度最大的為浙江世寶（01057），其H股現價每股3.800港元，而A股現價為人民幣15.23元，經換算後錄得高達78.45%的折讓。緊隨其後的有弘業期貨（03678）錄得75.93%的折讓，以及凱盛新能（01108）折讓75.35%。此外，晨鳴紙業（01812）、中石化油服（01033）及復旦張江（01349）等股份，其H股折讓幅度亦普遍超過70%，反映這些在港上市股份的估值壓力較為顯著。 市場人士普遍認為，H股普遍折讓現象反映了兩地市場投資者結構、流動性以及監管環境等因素的差異，導致同股不同權的估值分化。除了上述提及的公司，中遠海發（02866）、康希諾生物（06185）及北京北辰實業股份（00588）等股份，其H股折讓幅度亦位於較高水平。 然而，在眾多折讓股中，亦有部分股份的H股錄得溢價。美的集團（00300）的H股錄得0.52%的輕微溢價，濰柴動力（02338）H股溢價1.42%。漲幅較為顯著的包括招商銀行（03968）及藥明康德（02359），H股溢價分別達7.84%及8.36%。而中際旭創（03308）、兆易創新（03986）、瀾起科技（06809）及寧德時代（03750）更錄得雙位數溢價，其中寧德時代（03750）的H股溢價最高，達43.14%，顯示市場對其在港上市的股份給予較高估值，值得投資者關注。