瑞銀顯著上調長和目標價26% 重申「買入」評級 憧憬資產處置收益及高油價貢獻

投資銀行瑞銀發表最新研究報告，決定將長和（00001）的目標價顯著上調26%，由原來的67港元調升至84.6港元，並維持對該股的「買入」評級。此舉反映市場對長和未來業務表現及資產價值重估的樂觀預期。 瑞銀指出，調整目標價及盈利預測主要基於三大核心因素。首先，該行預計長和將於2026年下半年確認多項重大資產處置收益，當中包括出售旗下英國配電商UK Power Networks（UKPN）以及英國電訊業務VodafoneThree，料將為集團帶來可觀的現金流入及盈利貢獻。 其次，受惠於國際油價維持高位，長和旗下的加拿大能源公司Cenovus Energy預期將持續貢獻更高的營運收益，進一步支持集團整體盈利表現。再者，隨著集團透過減少債務規模，其利息開支有望進一步下調，這不僅有利於提升整體盈利能力，亦可望改善現金流狀況。 瑞銀在報告中將長和的股票視為一種具潛力的可轉換債券，預計2026年的股息率可達4.6%，潛在的資產處置更為股價帶來上升空間。儘管長和股價年初至今已累計上漲32%，但其市淨率（PB）目前僅約0.44倍，顯示估值仍處於相對低水平，值得投資者關注。 該行同步上調長和的盈利預測。其中，今年度的盈利預測獲大幅調升95%，而2027年及2028年的盈利預測亦分別上調7%及2%。在派息方面，瑞銀將長和今明兩年的每股盈利預測分別上調32%及6%，主要反映集團核心盈利預期提升，惟相關調整已排除UKPN處置收益的影響。