中信里昂下調中國旺旺(00151)目標價逾15% 維持「持有」評級

中信里昂發表研究報告指出，鑒於市場環境變化及中國旺旺(00151)的最新業績預測，決定下調該公司目標價15.3%，由原先的3.6港元降至3.05港元，同時維持其「持有」的投資評級。 該行在報告中同步修訂中國旺旺的盈利預測，將其2027年至2029財年（截至每年3月底）的淨利潤預期分別下調14%至20%，反映對公司未來盈利能力的審慎看法。 據中信里昂引述，中國旺旺管理層預計其2027財年首季（即4月至6月期間）的業務表現將面臨壓力，收入料按年減少6%，而盈利更可能大幅倒退38%。分析指出，業績表現預期承壓，主要受累於內地市場競爭日益激烈及價格幹擾。這些因素導致在該期間內，不少經銷商的盈利能力受到侵蝕，部分甚至被迫退出市場。 為應對當前挑戰，集團管理層表示將積極採取多項措施以緩解業績下滑的影響。這些策略包括：向分銷商提供更多回扣，以提升其經營積極性；針對不同銷售管道設計差異化產品，以期維持價格穩定；以及提高銷售團隊激勵，藉此激發團隊銷售動力。然而，管理層亦坦言，解決當前渠道所面臨的問題並非一蹴而就，需要一定的時間才能見到成效。