微軟季績勝預期兼AI業務高增長 惟資本開支遜色盤前股價受壓

微軟（美：MSFT）日前公佈最新財政年度第三季度業績，表現普遍優於市場預期，其中收入和經調整每股盈利均錄得顯著增長。然而，市場關注其資本開支（capex）卻不及分析師預期，導致微軟股價於盤前交易時段一度下挫近2%。 截至季度末，微軟錄得總收入達828.9億美元，按年增長18%，優於分析師普遍預期的813.9億美元。經調整每股盈利為4.27美元，同樣按年上升18%，勝過市場預期的4.06美元。期內，公司純利為317.8億美元，摺合每股盈利4.27美元，較去年同期258.2億美元（每股3.46美元）有所提升。值得留意的是，經調整後的盈利已撇除了對OpenAI投資所導致的1,400萬美元淨利減少。 資本開支方面，微軟本季度的資本支出及融資租賃總額為319億美元，按年大幅增長49%。不過，此數字仍低於Visible Alpha調查分析師所得出的349億美元共識預期。此外，公司的毛利率錄得67.6%，創下自2022年以來的新低，主要原因在於與數據中心基礎設施擴建相關的折舊成本不斷攀升。 在各業務板塊中，智能雲端（Intelligent Cloud）部門表現亮麗，錄得346.8億美元收入，包括Azure、伺服器產品以及GitHub和Nuance雲端服務，勝於StreetAccount調查分析師預期的342.7億美元。其中，微軟Azure及其他雲端服務的收入更飆升40%，略高於分析師預期的39.3%。 生產力與業務流程（Productivity and Business Processes）部門亦表現強勁，總營收達350.1億美元，按年增長約17%，同樣優於StreetAccount預期的344.3億美元。該部門涵蓋Office生產力軟體、LinkedIn及Dynamics商業軟體。然而，更多個人運算（More Personal Computing）部門則錄得131.9億美元收入，按年下滑1%，但仍超出StreetAccount的共識預期127.3億美元。收入下跌主要由於向裝置製造商銷售的Windows授權及微軟自有裝置銷售額均下滑2%。據科技產業研究機構Gartner估計，該季度PC出貨量錄得4%增長。 在人工智能（AI）領域，微軟的發展備受市場關注。目前，針對商用Office訂閲方案的365 Copilot人工智能附加元件，已擁有逾2,000萬個席位，較今年1月公佈的1,500萬個席位大幅增加。行政總裁Satya Nadella在財報電話會議上表示，隨著越來越多用户將Copilot融入日常工作習慣，其每週參與度已達到與Outlook相同的水平。Nadella亦透露，微軟目前擁有16億部月活躍Windows裝置。 整體AI年化營收目前已達到370億美元，按年大幅增長123%。此數字涵蓋了在Azure上執行AI服務的客户業務，包括來自模型建構者的所有營收，以及微軟自有AI工具的營收。然而，使用標準中央處理器（CPU）、儲存裝置和其他服務（不包含模型建構者）的AI系統則未計算在內。 此外，截至季度末，微軟的商業剩餘履約義務（commercial remaining performance obligations）為6,270億美元，較上一季度增加了20億美元，該數字包含未實現營收以及未來將被認列為營收的金額。期內，公司亦公佈高層變動，最高階Office軟體負責人Rajesh Jha及遊戲部門主管Phil Spencer均宣佈退休計畫。