CFA協會倡革新亞太區股東週年大會機制 提升企業管治效能

CFA 協會近期發表最新報告，深入分析亞太區股東週年大會（AGM）的現狀，並指出當前機制存在多重不足，嚴重窒礙投資者有效參與，呼籲業界進行根本性的「思維重置」，以加強問責並重建市場信任。 報告詳列多項關鍵問題，包括會議日期高度集中、通知期偏短、潛在的語言障礙，以及投資者普遍認為會議結果早已內定等，均不利於中小股東發揮應有作用。市場消息指，經濟合作暨發展組織(OECD)的數據亦佐證此觀點，顯示在包括香港（佔58%）及新加坡（佔59%）在內的多個市場，大股東持有的股權高達四成或以上，此股權集中現象往往令少數股東感到會議流於形式，從而降低其參與意欲。 CFA 協會亞太區資本市場政策資深顧問梁家恩表示，亞太區多個市場在提升股東週年大會的安排與做法上仍有廣闊空間，尤其在股權高度集中、零售投資者參與度有限的地區。他強調，此舉有助確保股東週年大會作為健全企業管治架構的重要一環，不再僅為形式或合規安排，而是能真正發揮作用，成為推動股東回報、促進市場增長及保障投資者的核心引擎。 就香港市場而言，報告認為香港擁有相對完善的投資者教育框架，惟仍可在現有基礎上加入更多機制，以更有系統地代表零售投資者。參考新加坡及馬來西亞等市場設有專為零售投資者而設立的組織，為投資者提供教育並建立參與平台，香港亦可考慮強化支持相關組織的制度與配套，藉此擴闊參與層面，提升實踐盡責管理（stewardship）的能力，使股東週年大會真正成為上市公司與投資者有效對話的重要溝通渠道。 為此，報告針對不同持份者提出具體建議，期望透過相關改革，全面提升股東週年大會的質量與效用： * **發行人方面**：應提升資訊披露的及時性與質素，包括提供英文資料，確保董事會及核數師出席會議，並提供至少四星期的通知期，讓股東有充足時間準備。 * **資產管理公司**：應將股東週年大會視為互動與溝通的寶貴機會，而非機械式投票。積極出席及參與會議，有助加強其問責性。 * **資產擁有人**：應就管理人參與股東週年大會訂立清晰期望，並投放資源以提升盡責管理能力及透明度。 * **監管機構及交易所**：應協調股東週年大會的會議日期安排，檢視並更新股東動議門檻，並在缺乏獨立零售投資者協會的市場，積極支持相關組織的成立，以促進公平及有效參與。