港股新股熱潮股價波動大 資深股評人陳永陸授散户三招應對

港股市場近期迎來一輪新股認購熱潮，多隻新股掛牌後錄得可觀升幅，部分更一度倍升，為成功認購的投資者帶來豐厚回報。然而，自去年8月首次公開招股改革，實施新的新股分配機制後，散户抽中熱門新股的機會大幅降低，同時也導致股權高度集中於少數股東，使得新股股價容易出現劇烈波動。 資深股評人陳永陸接受專訪時指出，在新機制下，散户要在夾縫中尋求獲利機會，可採取三大應對策略：一是聚焦具備高科技含量的優質新股；二是考慮借用孖展，以多於500萬元在B組認購，以增加中籤機會；三是若新股股價掛牌後升幅超過一倍，便不宜高追。 回顧近期市場表現，部分新股表現尤其搶眼。儲能股思格新能（6656）此前開市價為581元，較上市價324.2元勁升79.21%，成功認購一手（100股）的投資者每手獲利逾2.5萬元。然而，其認購一手的中籤率僅有2%，散户需動用約1.62億元認購50萬股方可確保獲派一手，門檻甚高。 緊隨其後掛牌的「杭州六小龍」之一、人工智能（AI）概念股羣核科技（0068）亦延續此熱潮，開市價達20.7元，較上市價7.62元勁升171.65%，早前更一度最高見48.5元，較上市價勁升逾5倍，近期則從高位急跌逾五成，近日收報22.76元。 此外，同期掛牌的六隻新股開市價均較上市價錄得升幅，當中以同樣具備AI概念的曦智科技（1879）及商米科技（6810）升幅最為矚目，開市價分別較上市價勁升380.34%及292.19%。相對而言，生物科技股邁威生物（2493）開市價為28.3元，僅較上市價27.64元高2.38%，近日更已跌穿上市價25.96元。 身為香港大學化學系畢業生，並曾於匯豐銀行任職管理培訓生，其後擔任華資證券公司高層，在本港金融市場擁有逾半世紀資歷的陳永陸坦言，去年8月改革後的新股分配機制對散户並不公平。他解釋，在新機制下，即使新股在公開發售市場獲大幅超額認購，國際配售市場回撥股份的情況亦不如過往頻繁，導致可供散户認購的股份佔總發行股份比例由過往的50%大跌至10%。此舉使得貨源不易被打散，對股價構成支持，甚至有助股價屢創新高，但散户卻難以分一杯羹。他道出多次認購熱門新股卻未能成功中籤散户的心聲：「你要攞到股票先賺到錢，如果你永遠都攞唔到股票，你係睇住某一啲人賺錢，對你無意思，係唔係？」 儘管新股分配機制對散户有所限制，陳永陸亦指出，該機制有利於新股上市初期股價向好，對公司大股東極為有利，這確實能吸引更多新股來港上市。他舉例指，假如某新股集資10億元並佔發行股本10%，上市時市值為100億元。若掛牌後股價勁升3倍，市值將急漲至400億元。作為公司大股東，若持有30%股權，其身家便由30億元大幅膨脹至120億元，即使未能即時變現，帳面財富增長亦是大股東所樂見的。 針對當前對散户不公平的新股分配機制，陳永陸提出三招應對策略： **1. 聚焦科技含金量高的新股**
陳永陸表示，近期的新股熱潮中，科技股的吸引力顯著。他觀察到「有科技含金量的新股，通常都會炒一輪」。數據顯示，思格新能、羣核科技、長光辰芯（3277）、勝宏科技（2476）、曦智科技及商米科技均被市場視為科技含金量較高的股份，其開市價分別較上市價勁升79.21%、171.65%、80.54%、60.18%、380.34%及292.19%。他認為，相比之下，邁威生物（2493）的科技含金量相對不高，因此他亦沒有認購該股。 **2. 借孖展以多於500萬元在B組認購**
由於近期熱門新股公開發售市場反應熱烈，散户若經研究後認為某新股值得認購，陳永陸建議不妨借用孖展，以超過500萬元在B組認購，以提高穩中一手的機率。目前，散户普遍經證券行借孖展認購新股，再由證券行向銀行融資，最高可獲10倍槓桿。 **3. 新股股價掛牌後若上升超過一倍便不要高追**
過去一年，部分優質新股如寧德時代（3750）等，掛牌首日股價高開後持續攀升，累積升幅逾倍，吸引不少投資者在首日掛牌後追買。然而，陳永陸提醒，在目前熾熱的新股市場中，散户更需量力而為、適可而止。他建議，若熱門新股首日掛牌股價已倍升，便不應再高追。他解釋：「假如某熱門新股開市價較上市價勁升逾倍後你高追，跟着其股價下跌一成，屆時你是否止蝕呢？這會帶來很大的心理壓力。所以當出現上述情況，我會建議你轉為留意其他投資機會，即使該新股日後股價再上升多少也與你無關，這樣你便可避免高追後股價轉跌便無所適從的困境。」