中國第二季GDP增長5.2% 但經濟放緩風險加劇

根據最新數據，內地今年第二季的國內生產總值(GDP)按年增長5.2%，雖然較第一季的增長放緩了0.2個百分點，但仍高於市場預期的5.1%。這意味著上半年整體GDP增長超過5%。ING銀行大中華區首席經濟師宋林指出，這一增長主要得益於強勁的貿易表現和工業生產的回暖。

然而，值得注意的是，固定資產投資和零售額的增長幅度卻超出市場預期地放緩，尤其是房地產價格的下跌更是引發了市場的擔憂。儘管如此，中國仍有望實現今年的經濟增長目標，儘管經濟放緩的風險似乎即將來臨。

宋林表示，與年初時的悲觀預期相比，今年上半年的經濟表現無疑是令人鼓舞的。貿易數據的改善受益於第一季的提前發布，而整體上半年的經濟表現也超出了市場的預期，特別是在工業生產方面的表現尤為突出。

在政策支持力度加大的背景下，零售額的復甦也符合預期。然而，在不確定性加劇的情況下，投資的降幅卻超出了預期。宋林指出，下半年可能會面臨更大的挑戰，特別是關税的不確定性仍然是市場的一大隱憂，下一個關鍵的截止日期將在8月到來。雖然該行預計關税不會重回4月份的峯值，但進一步升級的可能性仍然存在，這種不確定性可能會繼續限制投資增長，並對整體市場信心造成壓力。

在國內方面，隨著以舊換新政策帶來的增長動能可能達到高峯並開始放緩，宋林強調，除非ING銀行在未來幾個月內看到經濟進一步擴張，否則儘管中國可能會採取措施解決過度價格競爭問題（即所謂的「內捲化」）所帶來的長期效益，但短期內可能會面臨成本上升的挑戰。因此，該行預計，內地下半年增長動能可能會放緩。

儘管如此，上半年的強勁表現仍然使中國經濟有望實現全年「5%左右」的增長目標，而該行對全年GDP同比增長4.7%的預測風險則偏向上行。