匯豐下調毛戈平(01318)目標價至61港元 惟維持「買入」評級

匯豐環球研究發表報告，將化妝品公司毛戈平(01318)的目標價下調一成，由原先的67.6港元降至61港元，但重申其「買入」投資評級。 報告指出，毛戈平於2026財年首九個月的增長表現遜於預期。儘管如此，該行認為即將到來的「雙11」購物節銷售數據，將成為公司下一階段增長軌跡的關鍵推動力，備受市場關注。 匯豐環球研究因此將毛戈平2026年至2028財年的盈利預測下調4%至8%。該行解釋，毛戈平雖然在高檔彩妝領域持續展現強勁勢頭，然而其護膚品業務的增長卻不如預期。加上市場競爭日趨激烈，這些因素均對公司的整體增長前景構成不利影響。第三財季的業績表現或許已初步反映出這些挑戰，因此「雙11」期間的銷售數據將是值得密切關注的關鍵指標。 展望2026財年，匯豐預計毛戈平的收入及淨利潤將分別按年增長24.2%及21.0%。同時，該行亦將公司2026年至2028財年的營收及淨利潤複合年增長率（CAGR）預測，分別下調至18.4%及19.1%，此前預期分別為20.7%及21.6%。受此影響，2026年、2027年及2028年的盈測亦分別調低3.8%、6.2%和7.7%。值得留意的是，匯豐對毛戈平2026年收入及淨利潤的最新預測，較市場共識分別低2.8%及1.9%。