A/H股價差現象持續：逾百隻H股現折讓 寧德時代H股溢價領先

A/H股市場向來存在股價差異，顯示兩地市場投資者結構、流動性及交易機制等多重因素的影響。根據最新觀察，多數於香港及內地兩地上市的H股較其A股有明顯折讓，惟亦有少數H股錄得溢價。 在錄得折讓的股份中，部分H股的折讓幅度顯著。例如，浙江世寶（01057）H股現價4.64港元，而其A股則報17.03元人民幣，折讓高達75.99%。緊隨其後的是中石化油服（01033），其H股錄得73.76%的折讓，弘業期貨（03678）亦有73.61%的折讓。此外，復旦張江（01349）、安德利果汁（02218）、凱盛新能（01108）等多隻H股，其折讓幅度亦超過六成九，反映H股估值普遍低於A股同股。 市場數據顯示，超過百隻A/H兩地上市公司中，H股價格普遍較其A股為低，折讓幅度由低於一成半至逾七成不等，其中晨鳴紙業（01812）、南京熊貓電子股份（00553）、京城機電股份（00187）及廣汽集團（02238）的H股折讓均超過六成五。此外，金隅集團（02009）H股折讓亦超過六成，而中國中冶（01618）、鄭州銀行（06196）及大眾公用（01635）等股份的H股折讓則介乎四成至五成，顯示H股估值長期低於A股的普遍現象。 然而，值得留意的是，市場亦不乏H股較A股錄得溢價的特例。其中，動力電池巨頭寧德時代（03750）H股現價為655.00港元，高於其A股的436.00元人民幣，溢價幅度達到32.36%，成為A/H股中溢價表現最突出者。半導體公司兆易創新（03986）H股亦錄得31.18%的顯著溢價。其他H股呈現溢價的股份包括濰柴動力（02338）溢價21.71%、藥明康德（02359）溢價10.42%，以及招商銀行（03968）和恆瑞醫藥（01276）均錄得逾8%的溢價。 有市場分析指，A股與H股之間長期存在的價差現象，主要是由於兩地市場在投資者結構、流動性、監管環境及人民幣兑港元匯率等方面的差異所致。內地A股市場以個人投資者為主，而香港H股市場則更受國際機構投資者青睞。這種投資者羣體的差異，加上兩地資金流動機制的不同，共同導致了同股不同價的局面。投資者應密切關注A/H股價差的變化，以評估潛在的投資機會或風險。