瑞銀下調信義光能(00968)目標價至3.6元 惟仍維持「買入」評級

國際投行瑞銀發表最新研究報告，審視光伏玻璃製造商信義光能(00968)的業務表現及前景。報告指出，信義光能今年上半年錄得淨利潤按年大跌95%，僅至人民幣3900萬元，表現符合公司此前發出的盈警。市場分析普遍認為，集團上半年業績疲弱，主要由於太陽能玻璃毛利率欠佳，尤其是在市場需求疲軟及天然氣成本持續高企的雙重壓力下，對盈利能力造成顯著影響。 鑑於上述因素，瑞銀決定將信義光能的目標價由原來的4.1港元下調至3.6港元。儘管目標價有所調整，該行仍維持其「買入」的投資評級。瑞銀認為，光伏玻璃行業正在經歷供應端的持續削減，此舉有助於長遠推動供求關係再平衡，從而改善行業的結構性問題。 該行亦在報告中，大幅下調信義光能2026年至2028年的每股盈利預測。其中，2026年每股盈利預測被削減95%至人民幣0.01元；2027年則下調55%至人民幣0.17元；而2028年每股盈利預測亦被調低50%至人民幣0.23元。瑞銀解釋指，此番調整乃為反映公司未來可能面臨更低的利潤率及銷量假設。然而，報告亦強調，信義光能的淨負債比率仍處於18.6%的健康水平，這表明即使在盈利能力短期轉弱的情況下，其資產負債表依然保持穩健。