美國財政部擴大國債回購規模未符預期 惟十年期債拍賣需求強勁 債息先升後回穩

美國財政部早前公佈擴大長期國債回購規模，市場原預期此舉將為債市帶來顯著支持，惟實際回購規模不及預期，短期內對債價構成壓力，導致債券孳息率普遍上揚。 據財政部消息，其將於週四的回購操作中，回購最多60億美元的10至20年期國債，操作規模較以往增加兩倍。然而，市場人士普遍預期回購規模應逾60億美元，落差引發債市波動，令投資者關注。國債回購旨在提高市場流動性及優化國債的期限結構，而其規模與市場預期的差異，往往能迅速反映在債價及孳息率上。 受消息拖累，指標10年期國債孳息率一度急升，高見4.8568釐，創下自2023年11月以來的近三年高位。30年期國債孳息率亦曾觸及逾三星期高位，其後升幅收窄，徘徊於5.29釐附近，全日升近3個基點。同時，2年期國債孳息率則錄得逾3個基點升幅，處於4.43釐水平，早前亦曾觸及2024年7月以來最高。 不過，其後財政部進行的10年期國債拍賣錄得強勁需求，投資者反應踴躍。投標倍數達到2.71倍，創下自2019年以來的新高，反映市場對中期美債的胃納良好。強勁的拍賣結果為債市帶來喘息空間，受消息帶動，推動10年期債息回順至4.84釐附近，全日升幅收窄至不足4個基點。定期拍賣是政府發債融資的重要環節，其需求情況被視為判斷市場對美債信心與流動性的重要指標。