美國5月非農職位遠超預期 加息前景趨明朗 科技股承壓納指挫逾2%

美國勞工市場表現意外強勁，令市場對聯儲局今年加息的預期顯著升温。美國勞工部最新數據顯示，5月份非農就業職位增加17.2萬個，遠超分析師平均預期的8.5萬個增幅逾一倍。此外，4月份的新增職位亦由原先的11.5萬個，大幅向上修訂至17.9萬個；而3月份的增幅更由18.5萬個上調至21.4萬個，是2024年初以來首次突破20萬大關。這意味著過去三個月的非農職位增長為逾兩年來最強勁，反映美國就業市場或正擺脱持續的招聘低迷局面。 雖然去年非農就業職位增長停滯不前，且持續多月的地區衝突推高能源價格及企業營運成本，美國僱主仍積極增聘人手。5月份失業率維持在4.3%，符合市場預期。至於薪資增長方面，工人平均時薪按月上升0.3%，略高於4月份的0.2%增幅；但按年計算，時薪增長則由3.6%放緩至3.4%，創2021年以來新低，或反映薪酬升幅未能完全追上通脹步伐。 強勁的就業數據即時提振了市場對美聯儲今年稍後時間加息以抑制通脹的預期。根據芝商所（CME）的「美聯儲觀察工具」（FedWatch）顯示，交易員預期在今年底前加息0.25釐或以上的概率已增至接近七成，遠高於數據公佈前的約五成水平。有「美聯儲線人」之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos分析指出，招聘回升為聯儲局的「鷹派」官員提供了「彈藥」。部分聯儲局官員近期亦曾暗示，應為今年稍後加息作準備，以撤回去年下半年為穩定就業市場而實施的三次減息的部分幅度，尤其目前招聘狀況遠較當時穩健。他強調，現時加息的理據主要源於通脹前景。多項因素疊加，包括AI基礎設施建設的蓬勃發展、關税影響等，即使國際航運形勢改善，物價仍可能維持高企。如果聯儲局在通脹升温之際維持利率不變，實際利率將會下降，這或促使聯儲局官員考慮加息以應對。 受加息預期升温影響，環球金融市場波動加劇。美匯指數昨日升至99.7水平，而無利息收入的黃金價格則受壓下滑，現貨金一度跌穿每盎司4400美元。債市方面，對利率敏感的美國兩年期國債孳息率上升0.1釐至4.15釐，而美國10年期國債孳息率亦突破4.5釐關口。 股市方面，債息持續上升，加上此前領漲大市的AI晶片股繼續面臨回調壓力，拖累美國主要股指下挫。納斯達克指數早段跌逾2%，標準普爾500指數亦跌逾1%。市場消息指，此前博通（AVGO）公佈的AI晶片收入預期未達市場期望，觸發美國晶片股自上週四起集體回調。AI晶片龍頭Nvidia（英偉達）（美：NVDA）、超微半導體（美：AMD）、晶片大廠美光科技（美：MU）、英特爾（美：INTC）和Marvell（美：MRVL）等股份早段股價均告下滑。比特幣亦跌至6萬美元水平，較去年10月創下的12.6萬美元歷史高位累計下跌50%。 從就業數據的細分來看，5月份休閒和酒店業引領了招聘增長，相關職位增加了7萬個，創下逾三年新高。一直作為就業增長主力的醫療保健及社會援助行業，則繼續保持穩健的招聘步伐。非住宅建築行業的就業職位已連續第七個月增長，這或與AI數據中心建設的強勁需求有關。然而，資訊科技行業的職位數量卻持續減少，反映大型科技企業正在透過裁員以抵消在AI領域的龐大支出。 瑞穗銀行分析指出，美國就業市場轉強，且下週公佈的5月份消費者物價指數（CPI）可能升至4.3%，這或會為新任美聯儲主席沃什（Wash）採取較「鴿派」的政策立場增添難度。目前，越來越多的聯儲局官員呼籲在議息聲明中表明加息與減息的可能性相當，這無疑提高了下半年加息的可能性。