匯豐看好美高梅中國(02282)首季業績，目標價上調至14.5港元

匯豐環球研究近日發佈報告指出，美高梅中國(02282)在2025年第一季的業績表現超出市場預期，利潤率意外上升，顯示出該公司強大的執行能力及高效的營運管理。報告中提到，基於2025年第一季的強勁表現，匯豐將該年度的EBITDA預測上調了2%，並將目標價從14港元上調至14.5港元，預示著仍有約44%的上升空間，並維持「買入」評級。

儘管中美貿易緊張局勢在過去一個月持續升級，匯豐認為美高梅中國的業務表現依然展現出韌性。特別是在即將到來的五月黃金周假期前一週，公司的業績表現較季節性預期更為強勁。目前假期期間的預訂情況看似穩健，加上新產品的推出，將有助於美高梅中國鞏固其在高端大眾市場的地位，並在其他新開業項目中維持其市場佔有率在10%至20%之間。

此外，美高梅中國於2025年4月成功完成循環信貸的再融資，增加了10億美元的循環信貸可用額，這使得截至2025年4月，集團的總流動資金超過30億美元。根據報告，集團目前的EV/EBITDA約為7倍，相較於同行業的7至10倍，顯示出其估值的吸引力。預計2025年的股息率將達到約6%，這進一步增強了投資者對美高梅中國的信心。