中銀香港（2388）全年純利增17%至382億元，摩根大通上調目標價至33.9元

中銀香港（2388）於週三公佈了其2023年度的業績，顯示出強勁的增長勢頭，全年純利按年上升17%，達到382億元。根據摩根大通的報告，中銀的業績大部分符合市場預期，特別是在撥備前的經營利潤表現上，顯示出良好的增長，這在一定程度上抵消了較高的非經營性虧損。

摩根大通因此上調了對中銀未來兩年的收入預測，分別上調4%及6%，並重申對該行的增持評級，將其目標股價由之前的30.5元上調至33.9元，顯示出對中銀未來表現的信心。

此外，中銀計劃從今年開始按季度派息，並有意進行股份回購，這一消息刺激了市場反應，導致中銀的股價在昨日一度上漲8%，最高觸及32.25元，雖然午後漲幅有所收窄，但仍以31.5元收市，漲幅達5.5%，成交額接近14億元。

然而，摩根大通指出，中銀截至去年底的貸款餘額出現下滑，這是近20年來首次錄得負增長，去年貸款按年減少1.5%。這一下降主要與中國的房地產、製造業及貿易融資相關的貸款減少有關。

匯豐的報告則提到，中銀可能會採用新的庫存股份機制進行股份回購，匯豐預測如果中銀進行回購，將會使普通股權一級資本比率（CET1）下降1個百分點，同時提升股東回報率（ROE）0.49%，並可能派發一次性特別股息。

匯豐認為，中銀去年的業績是主要的利好因素，並指出今年初的收入展望強勁，資產管理規模及資本市場活動的增長將進一步支持業務發展。此外，中銀有意提升股東回報，這也有助於緩解市場對其長期表現的擔憂，從而縮小中銀與其他銀行之間的估值折讓。

根據匯豐的計算，以恆生（0011）股價105.6元為基準，目前中銀的市盈率及市帳率分別較恆生折讓18.8%及23.6%。匯豐也上調了對中銀今、明年的收入預測，分別提高5%和4.4%。