歐洲央行會議記錄揭示：官員關注加息時機，通脹與增長風險升温

歐洲央行（ECB）上月議息後維持利率不變，但根據最新發布的議息會議記錄顯示，行內官員的焦點已轉向何時是實施加息的最適當時機。市場普遍認為，為達成物價穩定目標，最終可能需要更高的利率水平。 會議記錄指出，目前通脹上行風險與經濟增長下行風險均有所加劇。官員們憂慮，當前經濟疲弱的勢頭可能會在「衝突」結束後仍持續一段長時間。值得注意的是，數位官員強調，當前能源價格衝擊不僅規模龐大，且持續時間更長，這增加了其傳導至更廣泛通脹動態的風險。 對於能源價格上漲是否已產生「第二輪效應」（即物價上升傳導至工資並引發進一步通脹），會議記錄顯示目前證據尚少。官員們認為，從消費者層面觀察到第二輪效應仍為時過早，因為這通常需要經過工資談判後才能顯現。然而，在委員們普遍認為目前尚無強烈第二輪效應的背景下，部分歐洲央行官員已表達憂慮，認為第二輪效應恐怕難以避免。 會議記錄亦披露，4月份的利率決策對部分官員而言是個艱難的抉擇。有數位官員當時並不反對採取加息行動，並指出在當前環境下，不採取任何貨幣政策行動而僅採取「忽略」策略，正日益顯得不合時宜。投資者正密切關注，預計到6月份，歐洲央行將獲得更多關於能源衝擊影響的訊息，屆時將有助於決策。 此外，有觀點認為，通脹預期「脱錨」的風險已重新浮現。會議記錄亦提到，即使有關結束伊朗衝突的最終協議達成，通脹風險亦不會迅速逆轉，反映出對通脹前景的謹慎態度。