近期，港元的定期存款年利率出現急劇下降，3個月的存款利率普遍低於1釐，這對於依賴利息收入的「食息一族」，尤其是即將或已經退休的「老友記」來説，無疑是一個不利的消息。幸運的是，美元的定期存款年利率相對於港元而言較高，3個月或6個月的美元定存年利率可達3釐以上。由於港元與美元之間的匯率風險相對較低，美元定存成為港元定存的最佳「替代品」。
然而，美元兑港元的匯率仍然會波動，加上在銀行兑換外幣時存在買入和賣出之間的差價，因此在轉做美元定存之前，投資者需瞭解其中的風險。隨著港元拆息的急劇下降，定期存款的利率也隨之下滑，3個月的港元定存年利率甚至降至0.5釐，這對於依賴定存利息的退休人士來説，無疑是雪上加霜。
根據香港的聯繫匯率制度，金管局提供了兑換保證，承諾在7.75港元兑1美元的強方兑換保證水平下，按銀行要求賣出港元，並在7.85港元兑1美元的弱方兑換保證水平下，按銀行要求買入港元。因此，美元兑港元的匯率長期維持在這一區間，這使得本地存户將港元兑換成美元並用於美元定存的風險相對有限。
如果未來有意投資美股、購買保險或基金，選擇美元定存將會是一個更合適的選擇，因為這些投資通常需要以美元進行交易。根據多家銀行在上週二（17日）的網上報價，美元新資金定期存款的優惠年利率，對於1萬美元或以上的存款，3個月或6個月的利率可達3.5釐以上，這相比於相同存款期的港元定存僅約0.5釐，差距接近3釐。
然而，即使港元與美元掛鈎，美元兑港元的匯率仍然存在波動的風險。如果在美元定存到期後將美元兑換回港元，則可能面臨本金的損失，因為在聯繫匯率制度下，美元兑港元的匯率會在7.75至7.85港元之間波動，這意味著約有1.3%的匯率風險。
值得注意的是，近期美元兑港元的匯率出現異常波動。在5月初，港元匯率走強，主要受到股票投資相關的港元需求以及區內貨幣兑美元升值的影響，觸發了聯繫匯率制度下的強方兑換保證。這意味著金管局在市場上買入美元並賣出港元，從而增加了銀行體系的總結餘，導致港元流動性增加，拆息有所回落。
不過，隨後港元拆息急劇下滑，港匯持續低迷，市場對於沽港元、買美元的套息交易需求持續增加。根據彭博終端機的數據，上週初港匯曾觸及7.85的弱方兑換保證水平。花旗銀行在報告中指出，若港匯觸及7.85且市場仍有買美元、沽港元的需求，金管局將會進行市場幹預，賣出美元並買入港元，以減少港元資金的流動性。
因此，儘管3個月或6個月的美元定存年利率可達3.5釐或以上，但若港元回升至接近強方兑換保證水平，將美元兑回港元時，可能會面臨高買低賣的情況，最終獲得的年度化回報可能僅約2.2%（3.5%減去1.3%）。此外，在銀行進行港元兑換美元或美元兑換港元時，買入和賣出之間的差價也需考慮，這將進一步影響美元定存的最終年度化回報，可能僅約1.5%至1.6%。根據匯豐在上週二（17日）提供的牌價，美元兑港元的電匯買入價為7.81890，而電匯賣出價為7.88050，買入賣出之間的差價為0.0616，按上週五港元匯價約7.8498計算，差價達0.78%。
需要注意的是，定存利率是以年利率計算的，若打算做3個月的美元定存，年利率為3.6釐，則3個月的回報僅約0.9%。若在3個月後必須將美元兑回港元，則需考慮買賣差價，清楚計算是否得不償失。
