美國6月非農職位增幅遠遜預期 拖累加息預期降温 道指破頂升逾五百點 惟晶片股受壓

美國勞工部最新數據顯示，當地6月非農就業職位增幅顯著放緩，遠低於市場預期。此數據即時冷卻了市場對美國聯儲局進一步加息的預期，刺激美股道瓊斯指數在交易時段創下歷史新高。然而，市場對人工智能（AI）需求前景的關注，導致相關晶片股表現受壓。 數據指出，6月份非農就業職位僅增加5.7萬個，不僅較5月修訂後的12.9萬個增幅大幅減少逾五成，亦較經濟師原先預期的10萬個增幅少近一半，創下3月以來最疲弱的增長。此前，有分析，包括高盛，曾預計世界盃賽事有望帶動臨時就業需求，推升6月非農職位表現。然而，實際數據與此預期背道而馳，其中休閒和酒店業的就業職位減少6.1萬個，為2020年以來最大減幅。 儘管職位增長放緩，6月美國失業率卻意外微跌至4.2%，較市場預期的4.3%為低。但值得注意的是，失業率下降的主因是勞動參與率按月下跌0.3個百分點至61.5%，達到2021年3月以來的最低水平。此外，6月工人平均時薪按月上升0.3%，按年升3.5%，大致符合預期。 非農數據遠遜預期，促使市場交易員顯著下調聯儲局的加息預期。芝商所的美聯儲觀察工具（FedWatch）顯示，市場預期聯儲局在7月會議上維持利率不變的概率急升至八成，高於數據公佈前的約七成；而9月會議加息至少0.25釐的概率則由64%降至53%。受此影響，對利率走勢敏感的美國兩年期國債孳息率從4.18釐回落至4.11釐，而美國十年期國債孳息率亦由約4.5釐跌至4.46釐。美匯指數跌穿101水平，回落至100.56。現貨金價則受避險情緒及加息預期降温帶動，一度上漲逾2%，每盎司升破4100美元。 加息預期降温為美股帶來提振。道瓊斯指數在交易時段一度飆升超過500點，並刷新歷史高位。以科技股為主導的納斯達克指數亦在尾段維持輕微升幅。然而，部分與人工智能相關的晶片股卻面臨壓力。市場有消息指，Meta計劃對外銷售其「閒置算力」，而軟銀旗下的合資公司SB Neo亦計劃於下一財年進軍美國雲端市場，向企業出租AI算力。分析師將Meta此舉解讀為市場對AI運算需求可能較預期疲弱的信號，對晶片產業構成潛在利淡影響。受此消息拖累，美光（美：MU）、閃迪（美：SNDK）、英特爾（美：INTC）、Nvidia（英偉達）（美：NVDA）及超微半導體（美：AMD）等晶片股在早段普遍下滑，費城半導體指數更在早段續跌逾3%。 Principal資產管理的首席全球分析師Seema Shah表示，最新數據強化了聯儲局在加息方面所承受壓力不大的觀點。富瑞高級經濟學家Thomas Simons則指出，儘管就業增長速度放緩，但仍足以維持穩定的失業率，且平均時薪保持穩定，這表明聯儲局目前沒有立即加息的必要，今年進一步加息的需求亦可能降低。被視為「美聯儲線人」的《華爾街日報》記者Nick Timiraos分析指，6月非農報告未能為經濟前景提供清晰指引。他指出，在經歷數個月的強勁增長後，6月職位增幅不及預期，儘管失業率微降，但這主要歸因於勞動人口減少，而非就業職位加速增長。他形容，整體就業市場趨勢仍然穩定，過去6個月私營企業平均每月新增就業人數為8.8萬人，接近兩年來最高水平。此外，明年擁有貨幣政策投票權的三藩市聯儲銀行行長戴利表示，通脹應開始放緩，但經濟前景仍存在很大不確定性。