中美貿易談判達成協議 降低關税提振中國股市

安本投資亞洲股票投資總監郭蕙嘉表示，上週末在瑞士日內瓦舉行的中美貿易談判達成了一項重要協議，將大幅降低關税為期90天。儘管近期人民銀行及政府會議上公佈的刺激措施未能對市場產生明顯的正面反應，但這次中美協議卻成功提振了中國股市的表現。

根據報導，美國針對特定行業的關税仍然維持不變，包括先前已下調的20%電子產品關税，以及特朗普第一任期內實施的其他關税。安本的全球宏觀研究團隊初步估計，這些措施使美國對中國的平均關税降至27%，僅比特朗普第二任期開始時高出11%。

安本指出，降低關税被視為朝著解決兩國貿易失衡邁出的重要一步，中國可能會在一些可作出改變的領域上讓步，以保持在進行中的談判中的籌碼。初步談判顯示，雙方將建立一個機制，以便在未來90天內繼續進行貿易談判。關鍵議題將包括減少中國的稀土出口限制，以及美國將尋求擺脱對華供應鏈依賴的「五、六個」戰略產業，例如製藥或鋼鐵。

減少美國對華貿易逆差仍是特朗普政府的關鍵政策目標。儘管與其他國家的對等關税暫緩，現在判斷此次暫緩是否會成為永久性的關税削減，可能還為時尚早。安本預計，談判將是一個漫長的過程，該行的全球宏觀研究團隊預測，美國對中國徵收的關税或將在60%左右，正如特朗普在競選期間所承諾的那樣。然而，這次關税暫緩及潛在達成協議的可能性表明，風險可能偏向於比這個數字更低的水平。

目前，高質量企業是中國市場最具吸引力的部分，這些企業顯示出優越的價值和穩健的盈利能力，同時也受惠於市場情緒的改善。儘管中美兩國都願意緩和貿易緊張局勢，但由於達成長期協議的可能性仍未明朗，市場仍然存在一定程度的不確定性。安本將密切關注下一步談判的進展，並持續看好具防禦性的企業，包括那些擁有強勁資產負債表的公司。

安本認為，隨著國際投資者信心因關税相關消息而進一步改善，市場輪動到高質量企業的配置仍在持續，並且隨著更多利好消息的出現，這種趨勢應該會持續下去。隨著投資者越來越多地重估高質量公司，而中國政府維持其經濟支持，該行仍然相信，高質量、消費驅動的公司將從未來的政策利好中受惠。