金價升勢強勁 花旗上調短期目標至4800美元 警惕沃什言論雙向影響

近期國際金價表現強勁，受中東地緣政治局勢持續緊張，以及美國財政部宣佈加大長期債券回購力度等因素帶動，市場避險情緒升温，刺激金價不斷向上突破。黃金作為傳統避險資產，在全球經濟不確定性及通脹憂慮下，吸引力顯著提升。 國際投行花旗集團分析師預期，金價此輪升勢仍有進一步發展空間，因此將其未來三個月的黃金目標價上調至每盎斯4800美元。花旗指出，截至目前，金價的這一波上漲主要由投機需求推動，尤其是期貨資金的持續流入。 不過，花旗同時強調，若要維持當前黃金的上升動力，實物需求必須及時跟進。然而，從全球主要黃金消費市場來看，中國市場的零售黃金需求依然疲軟，投資者傾向於獲利了結而非追隨市場趨勢；印度市場的需求同樣低迷，主因市場對當地進口關税將迅速下調的樂觀預期正在消退。 值得留意的是，聯儲局前理事沃什(Kevin Warsh)將於週五(28日)在一年一度的傑克遜霍爾(Jackson Hole)經濟政策研討會上發表主題演講。此研討會素有「央行政策風向標」之稱，全球主要央行官員及經濟學家雲集，其發言往往對金融市場產生重要影響。 花旗認為，沃什的講話內容可能為金價帶來雙向風險。若沃什的言論傾向鷹派，例如暗示聯儲局可能維持高利率更長時間，或對通脹前景表達強硬立場，很可能會終結目前的黃金漲勢，並導致金價出現快速回調，尤其鑑於近期這波上漲行情帶有顯著的投機性質。相反，若言論偏向鴿派，則可能進一步推升金價。 儘管短期存在不確定性，花旗仍維持其未來6至12個月的黃金價格目標為每盎斯5000美元不變。該行解釋，此預期是基於多重因素，包括預計霍爾木茲海峽的地緣政治局勢最終有望緩解、全球實際利率的趨勢性下降，以及聯儲局未來可能減輕其鷹派立場。實際利率下降通常會降低持有無息黃金的機會成本，使其更具吸引力。