證監會勾劃未來發展藍圖：南向通人幣櫃枱交易擬明年7月前實施，房託通目標明年上半年落地

證監會行政總裁梁鳳儀於傳媒簡報會上闡述了證監會根據特區政府最新《五年規劃》及《施政報告》制定的短期成果及中長期工作計劃。此發展藍圖與早前與中國證監會聯合公佈的十項舉措高度契合。 強化人民幣及固定收益市場生態圈為證監會三大優先政策目標之一。梁鳳儀指出，當局將從四大方面著手。首先，提升固定收益及貨幣市場的基礎設施，長遠而言，證監會將聯同金管局及港交所，持續探討加強中央結算及交收系統與債務工具中央結算系統的互聯互通。同時，亦將支持制定與國際接軌的固定收益產品發行及交易標準，並積極推動人民幣債券的一級發行及二級市場交易。 其次，拓寬人民幣計價產品種類。證監會將鼓勵更多交易所掛牌買賣產品及資產類別以人民幣計價、交易及結算，當中包括人民幣計價的黃金、貨幣及商品期貨產品。市場關注，「南向通」納入人民幣櫃枱交易的目標定於明年7月1日之前落地。 再者，加強風險管理能力。「互換通」將擴大納入新的合約參考利率，以支持更多人民幣對沖工具的發展，協助市場參與者更有效地管理貨幣及利率風險。 最後，為人民幣債券創造更多保證金運用場景以擴大需求。目前，國債及政策債已佔場外結算有限公司(OTC Clear)所有保證金的19%。香港結算及聯交所期權結算所正積極籌備，預期今年11月起可接納中國國債作為保證金抵押品。梁鳳儀強調，要充分發揮金融生態圈的潛力，產品、流動性、風險管理工具及基礎設施必須同步演進，下一步任務是提升這些聯繫的效益，意味著推出更多元化產品、加深市場流動性、擴大參與、提供更優質的風險管理工具，並建立更高效的基礎設施。 擴大市場互聯互通是證監會另一重點工作，當中內地與國際市場並重。針對內地市場，當局將持續優化各項互聯互通機制，並為推出「房託通」作好準備，目前目標是明年上半年落地。滬深港通方面，重點之一是擴容ETF通，將會持續擴大涵蓋的產品種類。未來擴容方向將著重擴大長期資金參與ETF通，冀能擴闊香港投資者基礎、支持市場流通性，並進一步強化香港作為內地投資者資產配置及尋找國際投資機會的首選平台。 為提升中國資產的國際影響力，證監會與中證監聯合公告鼓勵兩地指數公司合作，推出更多基於中國資產的指數，以佈局中國現代化產業體系的ETF。長遠而言，透過拓寬分銷渠道及投資者准入，可望創造更多機會，實現資本在香港、內地與國際市場之間更高效流動。 提升市場效率為第三項重點工作。梁鳳儀透露，有關精簡招股章程披露要求的建議，目前計劃於2027年上半年就此諮詢市場。鑑於現行招股章程制度中，法定披露要求與《上市規則》存在不少重疊，導致招股章程可能冗長複雜。為此，證監會正考慮將上市證券的披露要求整合至《上市規則》，讓上市申請人只需遵循《上市規則》的要求，減少重複及提升效率；同時容許以提述方式，載入已於其他公開渠道可獲取的資料，並透過設立中央資料庫確保相關資料穩定可靠供公眾查閲。此舉將有助精簡招股章程內容，提升可讀性和實用性，並便利同時在香港及海外市場上市的發行人使用同一套披露資料，以符合不同市場的監管要求。 港交所早前已公佈有關香港上市制度競爭力檢討第二階段的諮詢文件，梁鳳儀指出，此舉目的並非減少披露，而是改善披露，令資料更清晰、更集中，更有效協助投資者決策；同時讓交易更便捷、更具成本效益。她續指，上市制度改革一直是市場焦點，但另一同樣極為重要的課題是如何讓市場參與者更有效運用資本及抵押品。證監會正就此與港交所緊密研究，同時與港交所旗下結算所合作，探討擴大合資格非現金抵押品的範圍，並降低相關費用。