富達國際George Efstathopoulos：看好在岸A股中小盤 對中資科網股持審慎態度

富達國際基金經理暨多元資產研究部聯席主管George Efstathopoulos近日發表市場觀點，明確表示對在岸A股的看法較離岸中資股更為樂觀，當中尤其看好A股市場的中小型股份，特別是中證500指數成份股。 George Efstathopoulos解釋，此類中小型企業的收入主要來自中國國內，並在一定程度上與人工智能（AI）基礎建設等硬體發展相關，捕捉了當前科技浪潮下的投資機遇。同時，市場普遍認為A股市場，尤其在特定時期，能夠獲得「國家隊」的資金支持，為其提供額外的穩定性。 回顧其基金操作，Efstathopoulos透露，早於今年6月已對部分中小型A股持倉進行獲利了結。隨着中證500指數在7月底經歷顯著調整，他把握時機重新增補了相關持倉，顯示其對該板塊長期的信心。 然而，對於中國超大規模雲端服務商或平台公司，Efstathopoulos所管理的基金則持倉不多。他指出，鑑於過去內地經濟增長曾由消費驅動，但目前消費市場依然疲軟，這使得他難以對中國軟件、科技及平台類公司的前景抱持更樂觀的態度。他補充道，倘若未來內地能夠推出有力的財政刺激措施，預期滬深500指數成份股將成為首批受惠的股份，為市場帶來新的上漲動力。 展望其他亞洲市場，Efstathopoulos目前相對看好正處於AI資本開支週期中心的日韓市場。他指出，日韓股市在其投資組合的亞洲配置中佔比最重，其中日本市場約佔6%，韓國持倉亦有4%至5%，顯示出對兩國市場的重視。 至於美國方面，Efstathopoulos預期聯儲局在繼本月的一次加息之後，未來仍可能再加息3至4次。他認為，美國通脹具備「黏性」，難以迅速回落，加上美國經濟受AI資本開支等因素支持，使得聯儲局可能需要更進取的緊縮政策來控制物價。