倫敦清算所拓抵押品範圍 首納離岸人幣國債 助活化資產

倫敦交易所集團（LSEG）旗下清算機構倫敦清算所（LCH）於週二（7日）公佈，已正式接納以離岸人民幣（CNH）計價的中國國債，作為合資格的非現金抵押品。此舉為其清算會員滿足保證金要求提供了更大的靈活性及更多元化的選擇，旨在幫助企業更高效地運用資產負債表和流動性，並受惠於LCH的全球風險管理標準。 市場消息指，LCH早於上月底向其會員公佈此項新措施，將透過雙邊協議方式進行，並由歐洲清算銀行負責結算。LCH去年5月已率先接納美元及歐元計價的中國國債作為合資格抵押品，顯示其逐步深化對中國債市的參與。LCH表示，新措施將支持該行更深入參與區域市場，尤其為同時在多個司法管轄區營運的金融機構，提供更便利的中央清算服務。LCH首席執行官Susi de Verdelon強調，隨着清算會員日益深入參與中央清算，LCH將持續提升服務能力以滿足市場需求。 香港多間主要銀行積極響應。中銀香港（2388）與工銀亞洲分別公佈，已於措施推出首日完成首批交易。其中，中銀香港作為首批可支持客户將離岸人民幣國債抵押品存入LCH的代理清算機構，已成功將其自身的離岸人民幣國債抵押品存入LCH的清算賬户，並協助其客户民生銀行（1988）及中國銀行（3988）香港分行完成抵押品存入。 中國銀行金融市場部副總經理盧丁表示，是次新措施有助於豐富人民幣資產的應用場景，有效降低交易成本和風險溢價，進而為客户提供更具競爭力的報價。民生銀行金融市場部香港交易中心負責人張輝亦指出，長期以來，境外衍生品清算抵押品主要依賴外幣資產，今次LCH接納離岸人民幣國債，標誌着人民幣國債正式融入國際衍生品清算生態圈。這不僅有助於盤活清算客户的離岸人民幣國債持倉，豐富抵押品的循環再使用，更將進一步強化離岸人民幣債券的國際配置吸引力。 工銀亞洲作為首批核心參與及支持的金融機構，對此亦表示歡迎。該行透露，LCH的離岸人民幣國債抵押品框架未來計劃擴展至接受在香港金融管理局（HKMA）迅清結算（CMU OmniClear）託管的資產，這將進一步完善LCH的離岸人民幣外匯清算體系建設。值得留意的是，本港亦正積極擴大人民幣國債的用途，內地與香港監管當局早前於週二公佈，香港交易所（0388）擬接受在岸和離岸人民幣國債，作為期權和期貨結算的抵押品。這兩項措施相互呼應，共同推動人民幣在國際金融市場的應用及地位。