港股科技股強勢反彈 淡倉平盤效應顯著推升 騰訊阿里巴巴沽空量數週內鋭減

近期港股市場呈現顯著反彈格局，此前表現一度疲弱的科技板塊，特別是俗稱「ATMXJ」的一眾龍頭科技股，更成為此輪升市的重要火車頭。市場分析認為，除了受惠於內地穩增長政策的憧憬，以及企業盈利前景的改善外，市場上大量淡倉的平盤操作，亦是推動科技股急升的關鍵力量。 根據證監會指定的股份淡倉申報資料顯示，沽空活動早在數星期前便開始收斂，市場累積淡倉逐步下降，為近期股價上漲提供了額外的買盤支持。以兩大重磅科技股騰訊控股（0700）及阿里巴巴（9988）為例，淡友申報持有的騰訊淡倉總股數，由6月12日約6168萬股，連續兩周顯著下降，至6月26日已減至約5152萬股，累計減少逾1000萬股，減幅約達16%。 阿里巴巴同期淡倉亦由約1.22億股，下降12%至約1.07億股。若將觀察時間線拉長，阿里巴巴的申報淡倉股數自4月10日約1.82億股以來，逐步回落，截至6月26日已降至約1.07億股，累計減少約7500萬股，減幅逾四成。這反映出不少沽空者早已趁股價回落之際，獲利平倉離場。 有基金界人士分析指，「ATMXJ」向來是港股市場借貨沽空最為活躍的股份之一。當這些股份的價格一旦突破重要的技術阻力位時，沽空者便需要進行補倉操作。加上量化基金及程式交易系統觸發止蝕盤，極易形成所謂的「挾淡倉」（Short Squeeze）效應。這種市場現象往往會導致股價升勢較其基本面因素表現得更為急促，進一步推動短期股價向上。