中證監嚴打跨境券商業務 中信證券料涉2500億元資產 惟對港股衝擊料可控

中國證監會（中證監）上週五發布重磅措施，明確禁止境外證券公司未經批准在內地非法提供開户及交易服務，並啟動為期兩年的跨境業務整頓方案。新規要求現有內地存量賬户須於兩年內逐步完成清倉，期間僅允許單向「沽貨」（賣出）操作及「轉出資金」。 市場高度關注此舉會否在港股市場引發拋售潮。中信證券參考富途證券（FUTU）及老虎證券的數據進行估算，預計富途受影響的內地存量資產規模介乎約1,500億至1,800億港元，而老虎證券受影響規模則約為450億至500億港元。若計及其他受影響的券商，整體市場受監管波及的資產總規模預計可能高達2,000億至2,500億港元。 然而，中信證券強調，這些存量賬户的資產配置相當多元化，除了港股，還包括現金、貨幣基金、各類基金產品及期權等多種金融資產。因此，上述估算數字並非單純代表存量賬户所持有的港股實際規模，市場不應簡單地將其理解為港股市場的潛在沽盤或巨大拋售壓力。 對於市場擔憂的流動性衝擊，多家大型投行抱持相對樂觀態度。中信證券分析指出，儘管內地存量户持倉被要求在兩年內出清，但只要在整改期內透過逐步消化方式完成即可，並非強制性的一次性清倉。加上部分客户在過渡期內，仍有機會調整其身份或合法化申報，因此普遍認為新規在短期內對港股市場造成的衝擊將屬可控範圍。 國際投行摩根士丹利（大摩）亦表示，儘管新措施短期內可能為市場帶來一定波動，但長遠而言，它徹底消除了困擾市場多年、最大程度的監管不確定性，有助於行業健康發展。