高盛料日本政策環境改善 大幅下調美元兑日圓滙價目標

國際投行高盛（Goldman Sachs）發布最新研究報告，顯著下調美元兑日圓的滙率預測，反映該行對日圓未來走勢的看法有所轉變。高盛分析指出，隨著日本國內政策環境持續改善，加上日本資本存在迴流本土的可能性增加，這都為增持日圓提供了更為充分的理據。 該行進一步指出，日本當局可能採取的潛在外滙幹預措施，亦將對美元兑日圓的上行空間構成限制。市場普遍關注，當日本政府或央行認為日圓貶值過快或過度時，便可能入場幹預以穩定滙率，這對投機資金構成一定壓力。 根據高盛的最新預測，美元兑日圓的3個月目標價定為158，6個月目標價為155，而12個月目標價則大幅下調至150。此前的預測分別為3個月162、6個月163及12個月165。目前，1美元約兑158日圓。 報告進一步分析，綜合上述各項因素，做多日圓的吸引力顯著提升，尤其是在全球經濟面臨潛在衰退風險之際，日圓可望成為有效的投資組合對沖工具。日本央行近年來逐步調整其超寬鬆貨幣政策，加快加息步伐，此舉不僅有助於對沖擴張性財政政策可能帶來的通脹影響，同時亦增強了日本投資者將海外投資組合資金轉回本土資產的意願，促使資金流動格局出現潛在變化。 高盛認為，儘管投資組合資金流向的轉變目前仍以市場猜測為主，但該情景發生的概率正在提升，這無疑增加了美元兑日圓的下行風險。在此背景下，日圓作為更具吸引力的投資組合對沖工具，將繼續受到投資者關注。