資本集團：資產擁有人加碼固定收益應對不確定性 新興市場債配置需求近倍

資本集團最新發布的《2026年固定收益展望調查》研究揭示，在全球宏觀經濟不明朗及股市風險升温的背景下，資產擁有人正積極調整其投資組合，大幅增加固定收益資產的配置比重。是次調整旨在提升投資組合的多元化、地域分佈平衡及靈活性，以應對潛在市場波動。 資本集團固定收益投資總監Manusha Samaraweera指出，當前市場充斥不明朗因素，固定收益工具已成為穩定投資組合的核心配置。調查特別強調，投資者日益重視地域多元化及組合靈活性，尤以歐洲、中東、非洲（EMEA）及亞太地區的投資者表現最為積極，冀藉此降低集中風險。 研究進一步發現，未來12個月內，大多數資產擁有人將優先調整信貸投資組合的比重（72%受訪者），並提高地域多元化（67%受訪者）。此外，約66%的資產擁有人表示，他們將重新審視投資方針，以提升組合整體靈活性，其中最普遍的做法是調高戰術性資產配置的上限，以把握短期市場機會。值得注意的是，46%的資產擁有人正增加固定收益投資中的主動管理比重，而僅有5%計劃減少主動管理操作，這突顯了市場對靈活操作的重視程度顯著提升。 在流動性固定收益方面，未來12個月內其配置比重呈現上升趨勢，31%的受訪者計劃增加配置，高於去年的25%。相對地，計劃減少比重的受訪者則降至20%（去年為25%）。此一趨勢主要受兩大因素驅動：分散股票投資風險（61%）及採取防禦性投資佈局（59%），顯示投資者在面對潛在市場波動時，對資本保值及風險對沖的需求日益殷切。 在具體債券類別中，資產擁有人對投資級別企業信貸（31%受訪者）及新興市場債券（30%受訪者）的需求持續上升，兩者均超越去年水平。其中，計劃增加新興市場債券配置的投資者較去年幾乎翻倍（由16%升至30%）。市場分析認為，這主要歸因於投資者預期透過新興市場債券可獲得更佳的分散投資效益及具吸引力的收益率溢價。 就地域偏好而言，更多資產擁有人計劃在未來12個月內加碼歐洲投資級別債券（32%受訪者）及亞太區投資級別債券（36%受訪者）的配置。相比之下，計劃增加美國投資級別債券的資產擁有人比例僅為20%，反映了去年投資趨勢的逆轉，資金正向歐洲及亞太地區傾斜。 私募信貸依然是最受青睞的增配信貸板塊，有34%的受訪者計劃在未來12個月內提高相關投資比重。資本集團香港及大中華區客户業務部主管陳婉貞表示，投資者正明顯轉向固定收益工具，並重新燃起對投資級別信貸債券及新興市場債券的濃厚興趣。她強調，在目前充滿不確定性的市況下，採納全球多元化及主動管理的固定收益投資策略，對於維持投資組合的靈活性至關重要。 是次《2026年固定收益展望調查》訪問了來自亞太區（APAC）、歐洲及中東（EMEA）以及北美地區的300名資深投資專家，旨在深入剖析資產擁有人在未來12至24個月內，對固定收益市場的投資佈局與策略。