摩通警告霍爾木茲海峽重開無望 布油恐飆至150美元極端水平

霍爾木茲海峽封鎖期延長近三個月，國際金融機構摩根大通發布最新報告，警示市場對其短期復航的預期可能過於樂觀。該行預計海峽在6月重開的可能性極低，並指出國際油價面臨的潛在上行風險，遠超其下行空間。 市場消息指，摩根大通將衝突期間布蘭特期油的波動區間界定為每桶90至110美元。目前約95美元的水平，已部分反映市場對海峽重開的預期。然而，該行強調，當前油價風險極不對稱，一旦霍爾木茲海峽持續封鎖，油價有機會飆升至每桶130美元，甚至觸及150美元的極端水平。摩根大通的情境分析顯示，若霍爾木茲海峽的重開時間較6月1日的基準預期每延遲一週，2026年底的布蘭特原油預測價格便需上調5美元，凸顯封鎖對長期油價的深遠影響。 報告進一步指出，霍爾木茲海峽的重開需要一段市場劇烈反應期作為催化劑。摩根大通認為，只有當金融市場出現大幅波動，例如美國10年期國債孳息率飆升、標普500指數大跌，或是紐約油價急劇異動，才能迫使衝突雙方返回談判桌達成協議。屆時，霍爾木茲海峽的重開或能換取美國放寬部分制裁及解凍伊朗資產。摩根大通更直言：「市場需要以霍爾木茲海峽將永久封閉為假設前提進行交易，才能迫使各方盡快重開。」 在地緣政治方面，外媒Axios早前曾報道美國總統特朗普將簽署美伊和平協議，惟隨後雙方均表示需要修改條款措辭，令局勢再度回到原點。自4月8日最初宣佈兩周停火，隨後特朗普於4月21日單方面延長以來，美伊之間的「拉鋸戰」已成為此輪危機的主旋律。預測市場平台Kalshi的數據亦印證預期屢屢落空。4月中旬，Kalshi交易員曾預期海峽在6月1日前恢復正常通航的機率超過65%，惟有關預期已被現實證偽。摩根大通預計，「8月1日前正常化」的機率曲線亦將步其後塵，呈現下行軌跡，反映市場對短期內解決危機的信心不斷減弱。 霍爾木茲海峽作為全球重要的石油運輸咽喉，其戰略地位舉足輕重。每日有大量原油途經此地運往世界各地，一旦長期受阻，不僅將嚴重影響全球能源供應鏈，更會對國際油價及全球經濟穩定構成重大威脅。