國銀金融租賃上半年淨利增逾兩成 輝立黃瑋傑看好前景並予目標價1.65元

國銀金融租賃 (01606) 近期公佈截至2026年6月止之中期業績，期內各項業務持續穩健發展，盈利能力顯著提升。作為國家開發銀行體系下的金融租賃龍頭企業，集團上半年錄得純利達29.08億元人民幣，按年增長21.1%。同期總租賃收入亦按年增加約5%至126.41億元人民幣。 詳細數據顯示，國銀金租的經營租賃收入表現尤為突出，同比增長約18%，佔總租賃收入的比重進一步升至約65%。集團管理層表示，盈利能力提升主要受惠於積極搶抓市場機遇、精細化推進資產負債全流程管控，有效對沖行業競爭壓力，並透過精細化統籌負債管理及多措並舉壓降融資成本。資產質量方面，集團持續保持優異，不良資產率僅0.70%，自上市以來一直控制在1%以下水平。撥備覆蓋率高達約404%，維持穩健的風險抵補能力。資本充足率方面，集團錄得13.68%，較上年末上升0.52個百分點。同時，年化平均權益回報率 (ROE) 升至13.01%，按年提升1.28個百分點；年化平均資產回報率 (ROA) 則為1.34%，較上年同期上升0.17個百分點。 分部業務方面，國銀金融租賃的五大專業分部及其他業務均有序開展。其中，飛機租賃業務覆蓋全球43個國家及地區的83家承租人，2026年上半年業務投放金額同比大幅增長51%。集團積極優化機隊結構，加大非核心機隊的出售，以提升機隊的核心競爭力。此外，集團持續深化與中國商飛的合作，致力服務國產大飛機產業發展，並積極推動中國商飛C919新機交付。在船舶租賃分部，受惠於2026年上半年主要航運指數維持在中高位運行，帶動集團船舶租金水平及資產估值同步提升。集團順應全球航運市場變化，積極優化船舶資產結構，提升船舶資產全生命週期管理能力。 能源租賃分部方面，國銀金租深耕綠色金融，聚焦風電、光伏發電、水電、儲能等綠色低碳領域，積極響應國家「雙碳」戰略目標。期內業務投放達220億元人民幣，按年增長29%。高端裝備租賃分部則側重科技金融，透過金融賦能推動高端製造產業鏈及創新鏈融合。2026年上半年，集團更主動佈局，將算力AI設備租賃列為重點發展方向，積極參與算力基礎設施領域頭部客户的設備租賃業務，持續深化高端製造業產業鏈滲透，支持新質生產力發展。普惠金融分部則積極踐行普惠理念，持續滿足中小微客户在車輛、工程機械及農業機械領域的融資需求，在穩固現有合作夥伴的同時，積極拓展新客户及新應用場景。 市場分析指出，國銀金融租賃憑藉國家開發銀行強大的股東背景、低成本融資優勢以及其優異的資產質量，在當前利率波動及行業競爭激烈的環境中展現出較強的經營韌性。展望未來，隨著航空及航運市場景氣持續修復，加上綠色能源與人工智能 (AI) 基建需求的增長，預期將為其各業務分部的投放節奏提供有力支持。輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑表示，國銀金融租賃目前估值處於歷史相對低位，市賬率約0.4倍，同時維持約25%的穩定分紅率，提供逾7%的吸引股息率。黃瑋傑建議，該股買入價為1.50港元，目標價訂於1.65港元，止蝕價則設定於1.42港元。