摩根士丹利：理想汽車全新L系列配置升級，市場反應仍待觀察

摩根士丹利近日發佈報告指出，理想汽車（02015）全新L系列雖然未對價格進行調整，但其配置卻有顯著升級，整體表現符合市場的預期。儘管如此，市場仍在熱烈討論，僅憑新L系列的配置及自動駕駛（AD）升級而不調整建議零售價，是否能夠有效應對當前激烈的市場競爭。隨著時間推移，市場將密切關注理想汽車的月銷量能否回升至下半年平均約5萬輛的水平。

報告中提到，理想汽車2025款L系列改款車型在多方面進行了功能升級，包括更大的電池續航能力和容量、更大的顯示屏，以及雙腔空氣懸架的升級。此外，LiDAR技術現已成為所有車型的標配，這將進一步提升車輛的安全性和智能化水平。

值得注意的是，供應商如禾賽科技、地平線機器人（09660）和德賽等，也將因L系列的配置升級而受益。摩根士丹利認為，現時理想汽車的市價對應2025年的預測市盈率低於20倍，顯示該股的風險回報具備吸引力，特別是在5月8日全新L系列發佈及今夏BEV車型推出後。

儘管理想汽車在第一季度的業績表現疲弱，可能在短期內對股價造成壓力，但市場對此已有合理的預期調整，未來的發展仍然值得關注。