日政府修改幣策表述予央行加息空間 日圓承壓國債孳息飆升

日本政府在其年度政策議程的最新草案中，調整了有關貨幣政策的描述。市場普遍將此解讀為，政府正試圖緩和外界對其可能阻礙日本央行（BOJ）加息的擔憂，並賦予央行更大的政策空間以應對通脹壓力。 據悉，經濟和財政議程草案對於通脹問題，明確呼籲採取「適當的貨幣政策」以穩定物價。此一新表述，與此前草案僅籠統提及「適當實施」貨幣政策「非常重要」、但未有觸及通脹問題的説法形成對比。當時的措辭曾被市場解讀為政府傾向於勸阻央行進一步收緊貨幣政策。 市場此前憂慮，日本政府的財政擴張政策，加上貨幣政策正常化步伐可能較為緩慢，或會令抑制通脹及限制日圓貶值的任務變得更為艱鉅。受此背景影響，日圓近期持續承壓。繼上週曾跌至162.84兑每美元的40年低位後，日圓兑每美元於週三一度下探至162.6水平，摺合每百日圓兑港元約為4.82算。 投資者對日圓持續貶值，以及政府長期開支計劃對日本龐大公共債務的影響表達關注。受此憂慮推動，日本的借貸成本已攀升至30年來的最高水平。具體而言，日本10年期國債孳息率曾升至2.87釐，而20年期國債孳息率更達3.88釐，兩者均創下自1996年以來的新高。這些走勢反映了市場普遍認為，日本首相高市早苗的經濟計劃及其以往支持寬鬆政策的立場，長遠而言或將對日本的財政狀況構成負面影響，這亦是推動借貸成本上行的潛在因素之一。