人行7月新貸負增長逾3400億元 創歷史最大跌幅 內房基建調整及新經濟轉型為主要因素

中國人民銀行日前公佈數據顯示，今年首7個月新增人民幣貸款累計達到10.38萬億元（人民幣，下同）。然而，單計7月份，人民幣貸款卻出現收縮3413.4億元，為有紀錄以來最大幅度收縮，收縮幅度按年擴大近6倍，反映信貸需求明顯放緩。市場關注此數據背後的原因及對經濟的影響。 人行旗下媒體《金融時報》發文分析指出，內地房地產及基礎設施建設等資金密集型行業持續調整，加上「新質生產力」的發展重心更趨輕型化，對銀行貸款需求相應減少，構成貸款自然下降的趨勢。此外，地方政府與中小金融機構積極化解風險的進程，亦對貸款構成影響。文章強調，這一切均符合推動經濟高質量發展的政策要求。 7月傳統上為貸款增長偏弱月份，而今年同期住户及企業貸款均錄得顯著收縮。其中，住户貸款減少4603億元，當中短期貸款收縮3400億元，與按揭相關的中長期貸款亦縮減1202億元。企業融資方面，月內減少1300億元，短期及中長期貸款融資分別收縮2500億元和2300億元。值得留意的是，短期的票據融資逆勢增加3757億元，部分抵銷了企業貸款的跌幅。 《金融時報》文章進一步指出，在「金融五篇大文章」（即科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融和數字金融）相關領域的貸款增速高於整體水平。有業內人士分析，受房地產及地方政府融資平台貸款到期償款規模較大影響，新增貸款更多流向新經濟動能領域，金融資源持續向科技創新和先進製造業集中。儘管貸款總增量較以往減少，但信貸結構正持續優化，反映資源配置效率提高。 在社會融資方面，7月份社會融資增量錄得1.4萬億元，高於市場預期的1.08萬億元，按年上升23.97%。截至7月底，社會融資存量按年增長7.4%，維持於歷史較低水平。7月社融增長主要受惠於政府債券淨發行1.32萬億元，該數字高於今年首7個月平均的1.11萬億元，顯示政府發債力度加大。然而，當月向實體經濟發放的人民幣貸款卻收縮5896億元。 有金融專家認為，隨著金融市場的發展日趨多元化，越來越多的貸款正被債券等其他融資渠道所替代，這是一種長期且趨勢性的融資結構變化。專家建議，不應僅僅關注單一的銀行貸款數據，而應綜合觀察貸款與債券融資等各類渠道，以更全面地評估實體經濟的融資狀況。 7月份非金融企業境內股票融資額達到1128億元，為2022年12月以來的新高；企業債券淨發行則有4536億元。有經濟研究報告指出，隨著內地經濟加速轉向科技驅動型增長模式，目前佔社會融資存量約10%的企業債券和股權融資，將能更好地反映新經濟的強勁發展勢頭，也支持了國家推動「新質生產力」的戰略方向。