標普授予友邦保險擬發人民幣次級證券「A」評級

國際評級機構標準普爾（S&P）近日宣佈，已向友邦保險(01299)計劃發行的人民幣計價次級證券授予「A」的長期發行評級。市場消息指出，此評級有待標準普爾對該人民幣計價次級債券的最終條款及條件進行審核後方可正式生效。 據瞭解，友邦保險作為一家非經營性控股公司，計劃從其總值180億美元的中期票據及證券計劃中提取部分，發行上述人民幣計價次級證券。是次發行所得款項將用於集團的一般企業用途，以支持公司日常營運及未來發展。 標準普爾解釋，該批次級證券設有損失吸收機制，這意味著在證券到期時，票息及或本金的遞延支付將不構成違約事件，此條款為發行人提供一定的財務靈活性。由於該混合證券的期限預計不超過10年，標準普爾不認為其具備股權成分。然而，擬發行的證券符合債務融資資本的條件，標準普爾將此次發行的100%納入集團資本充足率的評估範圍，這對友邦保險的資本結構具正面意義。 值得留意的是，標普對該等證券的評級，較友邦保險集團有限公司的長期發行人信用評等（AA-/穩定/A-1+）低兩個級別。評級下調主要基於兩項考量：首先，由於該等證券具有次級地位，其優先級別低於其他更高級別的證券和債權人，因此評級被調低一個級別。其次，鑑於證券在到期時附有強制性本金和利息遞延支付條款，此條件所帶來的支付風險，亦導致評級再被調低一個等級。 香港的金融監管體系對保險公司的財務穩健性要求嚴謹。因此，該次級證券到期時的最終利息支付和本金贖回均被視為合格支付承諾，並須遵守香港保險業監理局的贖回規定。這項規定要求發行人在贖回相關證券前後，必須即時維持其資本水平高於監管要求，以確保財務穩健性及對保單持有人的承諾。