歐洲央行會議記錄揭示官員轉向聚焦加息時機 警示通脹上行風險加劇

歐洲央行於4月議息會議上決定維持利率不變，然而，根據上月發布的議息會議記錄，央行官員的討論焦點已明顯轉向加息的最適當時機。會議記錄顯示，為維護價格穩定這一核心目標，歐元區可能需要實施更高的利率水平。 會議中，官員們普遍注意到通脹上行風險與經濟增長下行風險均有所加劇。分析指出，當前經濟疲弱的態勢，即使在潛在的衝突結束之後，也可能持續一段較長時間。儘管能源價格持續攀升，但會議記錄指出，目前幾乎沒有明確證據表明能源價格上漲正產生第二輪效應。 對於消費者層面而言，要觀察到第二輪效應亦為時尚早，因這通常需要先透過工資談判環節才能顯現。官員們強調，當前所面臨的典型負供給衝擊情勢，與2022年的環境有所不同。現時，能源價格衝擊不僅規模龐大，而且其持久性正日益明顯，這無疑增加了其傳導至更廣泛通脹動態的風險。 部分官員指出，4月份按兵不動的決定是一個艱難的抉擇。據悉，有數名官員原本並不反對在4月份採取加息行動，認為不採取任何貨幣政策行動的「忽略」策略，正變得愈來愈不合適。市場普遍預期，至6月份的議息會議，央行將獲得更多關於能源衝擊影響的最新資訊，屆時可能會有更清晰的政策方向。 有觀點指出，通脹預期「脱錨」的風險已經重新浮現，引發投資者關注。儘管如此，委員們普遍認為，目前尚無確鑿證據顯示出現強烈的第二輪效應。然而，歐洲央行內部一些官員則認為，第二輪效應是不可避免的。此外，會議記錄亦提到，即使最終能夠達成結束伊朗衝突的協議，通脹風險亦不會因此迅速逆轉。