港元拆息短中長期分化 發展引市場密切注視

港元拆息呈現短線上升、中長線回落趨勢，與樓按息率高度相關的一個月HIBOR連跌三日，降至約3.497釐，創今年9月底以來新低，市場消息指此為第三季季結後資金結餘改善帶動。 短期拆息錄得普遍上揚。隔夜HIBOR大幅上升至約3.600釐，創10月以來高位；一星期及兩星期HIBOR分別飆至約3.499釐及3.530釐，同樣見季內高點。反映銀行資金成本的中長期利率則有降温跡象，三個月HIBOR微升至約3.540釐，六個月HIBOR保持在約3.412釐，十二個月HIBOR微跌至約3.386釐。 市場亦留意港匯表現和貨幣基礎數據。港元匯率延續在7.85弱方兑換保證水平附近浮動，未見顯著幹預行動；總結餘及貨幣基礎維持穩定，未見急速波動跡象，默示流動性尚算充裕。 受消息帶動，投資者關注中美息差與港元拆息的利差變化。雖然本地拆息整體回落，與美元相關利差仍然存在，顯示港股吸引力具彈性。美元指數方面，近日日圓相對走弱、美元略貶但波幅有限，未對港匯產生重大衝擊。 總結來看，雖然中長期HIBOR回落至季內低位，但短期拆息攀升反映短線資金成本提升；市場消息指，若銀行體系總結餘持續改善，有助長短期利率重新降温。但倘若資金供應緊張，短期拆息可能繼續偏高。投資者關注之焦點包括流動性變化、金管局動向，以及中美息差走勢。