招商銀行(03968)去年盈利穩健增長 大行料信貸成本受控看好前景

招商銀行(03968)早前發布2025年度業績快報，顯示集團去年經營表現穩健，多項財務指標錄得增長。在業務穩健開展下，集團總體經營情況良好，市場對其未來發展抱持關注。 根據快報詳情，招商銀行於2025年實現營業收入3375.32億元，按年微增0.01%；利潤總額達1789.93億元，同比增加0.19%。歸屬於股東的淨利潤為1501.81億元，按年增長1.21%，表現符合預期。 截至2025年12月31日，集團資產總額達到130,705.23億元，較上年末增加7.56%；負債總額則為117,896.24億元，增幅達7.98%。在資產質量方面，集團的不良貸款率下降至0.94%，較上年末減少0.01個百分點，反映其風險管理能力持續提升。同時，撥備覆蓋率為391.79%，貸款撥備率則為3.68%。 市場消息指，有主要大行分析員認為，市場或低估了招商銀行的盈利上行空間。分析指出，關鍵分歧點在於預期信貸成本增幅將較為温和；此外，集團持續消化按揭、影子銀行及房地產相關信貸風險，預計無需大幅增加撥備。同時，零售及企業貸款的撥備需求亦被認為可控，有助於釋放盈利空間。 受上述因素帶動，有大行預期招商銀行在2026年的盈利同比增速有望超越同業。投資者關注到，集團近日股價表現向好，並在金融科技系統中錄得正面信號。目前，招商銀行現價市盈率約為8.103倍，在同業中處於偏中間水平，市場對其估值或會給予重新評估。