美銀重申蒙牛乳業「買入」評級 料核心淨利潤逾45億人幣

美銀發表研究報告指出，蒙牛乳業（02319）早前披露的財務通告顯示，集團透過資產清理有助於重新設定其業績基準，為未來的業績復甦奠定基礎。分析師認為，在中國居民消費價格指數（CPI）逐步回升的背景下，蒙牛是行業中的優質投資標的。 報告進一步指出，中國原料奶價格在經歷逾四年的下行週期後，其復甦趨勢或已初步成形。預期此一轉變有望吸引資金流入乳製品板塊，並帶動相關企業的估值重估。綜合考量原料奶價格觸底回升、有利的基數效應、企業內部積極推行的自救措施，以及多項低門檻的業績改進方案，美銀預期蒙牛乳業於2026年的核心淨利潤將超過45億元人民幣。該行並補充，2026年後其盈利表現仍存在進一步上調的空間。 基於上述多項積極因素，美銀重申對蒙牛乳業的「買入」評級，並維持目標價20港元。 此外，該行透過渠道調研發現，受惠於今年春節假期節點延後以及集團內部啟動的「2026年開局行動」策略，蒙牛乳業今年以來的產品出貨量錄得逾10%的同比增長。儘管現階段的出貨量數據未能完全反映全年趨勢，但春節期間產品終端銷售額錄得輕微同比正增長，加上渠道庫存水平保持健康，均印證了蒙牛乃至整個乳業的基本面有望在2026年趨於穩定。