聯儲局褐皮書揭示半數轄區物價壓力強勁或加劇 關税因素持續推升成本

美國聯邦儲備局（Fed）最新發布的地區經濟報告，俗稱「褐皮書」，揭示美國經濟活動持續温和增長，惟多個地區面臨通脹挑戰。報告指出，在其12個轄區中，有半數報告物價壓力強勁或正在加劇，顯示成本上升問題普遍存在。 特別是，關税被廣泛提及為推升企業營運成本的主要因素之一，部分企業已開始將增加的成本轉嫁予客户。展望未來，報告預期物價水平將維持高位。 褐皮書進一步闡明，有三個轄區明確表示整體價格漲勢強勁，而另外八個轄區則形容漲勢温和。值得留意的是，在後者之中，有三個轄區特別指出投入價格壓力正在加劇，甚至已呈現強勁上漲態勢，反映供應鏈成本傳導效應顯著。 自上一份褐皮書公佈以來，各轄區的經濟活動表現參差。在聯儲局12個轄區中，兩個報告錄得温和增長，三個呈現小幅增長，另有四個轄區僅實現輕微增長，而其餘三個轄區的經濟活動則未見明顯變化，整體增長動能相對平緩。 儘管市場對前景普遍持温和樂觀態度，企業界卻對潛在需求不足以及關税所引發的通脹影響表達深切憂慮。這種複雜情緒反映出經濟復甦路徑上的不確定性。 消費市場則呈現兩極分化現象，高收入羣體的消費開支維持強勁，而中低收入羣體則傾向縮減非必要性消費，反映不同收入階層的經濟承受能力差異。製造業活動亦見分化，而房地產市場則普遍呈現走弱趨勢，為整體經濟前景增添不明朗因素。 就業市場方面，整體僱用水平大致保持不變，大部分地區形容勞動力市場淨變化輕微。企業主要透過填補現有空缺進行招聘，特別是技工短缺問題持續存在。薪資增速已回歸常態，而人工智能（AI）目前尚未對整體就業市場構成明顯衝擊。 至於其他產業，報告總結其整體增長表現甚微，反映經濟動能主要集中在特定領域。