AI雲端服務商CoreWeave債息飆破15釐 股價急瀉 馬斯克帕裏哈皮蒂亞示警私人信貸泡沫風險

新一代雲端（Neocloud）服務板塊近日表現疲弱，當中人工智能（AI）雲端運算服務商CoreWeave的股價與債券價格同步急挫，引發市場廣泛關注。該公司債券孳息率（債息）一度飆升至15釐，被視為財務狀況面臨挑戰的顯著訊號。此一情況更引起矽谷領袖的高度警惕，包括知名創業家兼「SPAC王」帕裏哈皮蒂亞（Chamath Palihapitiya）及特斯拉（Tesla）行政總裁馬斯克（Elon Musk）。 市場報價數據顯示，CoreWeave於2032年到期、無擔保債券的價格於上週三已跌穿面值的八成，經此計算，債券孳息率躍升至逾15釐。與此同時，衡量企業信貸風險的指標——信用違約掉期（CDS）亦再度攀升至歷史新高水平。按照目前市場定價，CoreWeave在未來五年內出現違約的可能性已超過五成，反映投資者對其償債能力的憂慮日增。CoreWeave的股價亦受拖累，一度急瀉16.8%，低見64.73美元。總部位於美國新澤西州的CoreWeave，其業務性質屬於資本密集型，尤其依賴高收益債券市場為其大規模擴張提供資金。在過去數月，該公司已需承擔更高的借貸成本才能獲得所需融資。 曾是特殊目的收購公司（SPAC）熱潮推手的帕裏哈皮蒂亞，透過社交平台公開質疑「私募信貸泡沫」的存在，並附上CoreWeave債券收益率觸及15釐的截圖，強調市場應警惕此類風險。馬斯克亦對此回應稱「哎呀」（yikes），意指情況「糟糕」或「嚇人」。券商DA Davidson科技研究主管Gil Luria更在播客節目中發出警告，若AI行業的集資熱潮減退，CoreWeave可能因無力償還高昂債務而面臨股價歸零的風險。 受新雲端股暴跌消息影響，交易員紛紛湧入針對CoreWeave的「泡沫看跌」（bubble puts）期權市場，相關期權交易量激增至30天平均水平的逾七倍。數據顯示，買入CoreWeave看跌期權的份數接近20萬份，遠超看漲期權的10.6萬份。其中一筆備受矚目的交易，涉及2.6萬份行使價為37.5美元、並於12月18日到期的看跌期權頭寸。芝加哥Prosper Trading Academy行政總裁Scott Bauer分析指，這些被稱為「泡沫看跌」的期權交易，或非押注標的歸零的「歸零型」（rip-up）期權，反而可能是一種保證金策略，旨在對沖投資者在高風險相關股票上的持倉。 除了CoreWeave，其他與數據中心建設熱潮相關的熱門投資對象，例如Nebius和Iren，其股價亦曾一度下跌逾一成，顯示市場對AI雲端基礎設施板塊的信心有所動搖。