普拉達上半年收益雙位數增長 純利倒退逾一成 鄧聲興維持目標價48元

奢侈品牌普拉達（Prada，01913）公佈截至2026年上半年的業績，期內收益淨額達到30.48億歐元，按固定匯率計算按年增長16%，其中內生增長為5%。然而，集團純利則錄得3.27億歐元，按年下跌15.3%。香港股票分析師協會主席鄧聲興博士對普拉達維持「目標價48元，止蝕價38元」的建議。 根據數據顯示，普拉達旗下各品牌表現不一。Prada品牌銷售淨額達16.2億歐元，優於市場普遍預期的15.9億歐元；Miu Miu品牌淨銷售額亦表現理想，錄得7.633億歐元，略高於市場預估的7.616億歐元。期內零售銷售額整體為26.33億歐元，按年增長12%，內生增長3%，而第二季度內生增長更改善至5%。 集團純利下滑，主要受多重因素影響。普拉達指出，期內經調整EBIT率為17.4%，盈利能力受Versace併入集團帶來的攤薄效應，以及外匯因素的拖累。管理層預期，下半年的毛利率將與上半年持平，並透露入門級產品的定價調整已基本到位，顯示集團在應對市場變化方面的策略部署。 在地區表現方面，美洲市場零售銷售錄得17%的強勁增長，反映該地區對奢侈品的需求旺盛。然而，歐洲市場的銷售則有所回落，顯示不同地區經濟環境及消費情緒的差異。此外，Versace在報告期內為集團貢獻了3.05億歐元的收益淨額，符合市場預期。 市場分析人士普遍關注普拉達的未來發展方向。鄧聲興博士認為，普拉達正處於Versace整合消化、品牌結構優化及外匯逆風消退的關鍵交匯點，短線催化因素密集，中線估值重構的空間值得投資者密切跟進。鄧聲興博士亦同時聲明，他為證監會持牌人士，且未持有上述股份。