野村證券下調微博(09898)目標價至7美元 維持「中性」評級

野村證券發表最新研究報告，決定下調社交媒體平台微博的目標價。該行將微博目標價由原先的8.1美元削減13.6%至7美元，並維持其「中性」的投資評級。 野村預期，微博於第三財季的收入將按年減少6%至4.16億美元，此預測較市場普遍預期低2%。該行分析指出，收入表現遜於預期，主要歸因於消費環境持續疲軟，對其重要的廣告來源之一，即電商產業的廣告支出造成拖累。 在盈利能力方面，野村預計微博的非公認會計準則(non-GAAP)經營利潤率將收縮12.3個百分點至17.5%。此下滑主要源於收入壓力導致的毛利率受壓，以及公司在人工智能(AI)技術研發及視訊內容激勵方面投入的增加。因此，野村估計微博的非公認會計準則經營利潤將按年大跌45%，較市場一致預期低5%，反映出經營壓力的顯著提升。 就其核心的廣告業務而言，野村預期微博第三財季的廣告業務收入（以美元計）將按年減少8%，同樣較市場普遍預期低2%。該行進一步指出，廣告收入表現不振，部分原因在於餐飲和服裝等行業的廣告支出疲軟。此外，野村亦提到，2026年世界盃及亞運會等大型體育賽事對廣告收入的提振作用，似乎不如市場原先預期，未能有效抵銷整體消費環境的不利影響。