中國服務業PMI回落至52.1 遜預期 創始人料短期維持擴張

標普全球與RatingDog最新公佈的中國服務業採購經理指數（PMI）顯示，3月數據錄得52.1，較2月顯著回落4.6點，並遜於市場普遍預期的54.13。儘管該指數仍保持在50以上的擴張區間，反映服務業活動持續增長，但增速明顯放緩，顯示行業擴張動力有所減弱。 RatingDog創始人姚煜分析指出，儘管3月服務業PMI數據有所回落，但已連續第39個月保持在50以上的擴張區間，顯示中國服務業整體仍處於增長態勢。他續指，期內新業務量受惠於內地需求的持續支撐而錄得增長，惟增速有所放緩。姚煜同時提醒，外部需求的波動性以及就業市場的持續收縮，仍是當前服務行業需密切關注的關鍵因素。他預期，短期內服務業PMI有望繼續維持在擴張區間。 報告進一步披露，新出口業務在2月曾錄得強勁擴張，但在3月已重回收縮區間，未能延續此前的增長勢頭。與此同時，就業水平已連續第二個月出現收縮。為應對市場變化，服務供應商在月內普遍下調收費價格，導致銷售價格指數回落至收縮區間，反映市場競爭壓力有所增加。 雖然積壓業務及整體新業務量均有所增加，但兩者增速均見放緩。值得注意的是，內地市場需求持續是驅動服務業增長的主要動力，新業務量已連續39個月錄得增長。然而，來自國際市場的新業務量則呈現下降趨勢，未能延續首兩個月的增長勢頭。 在成本方面，報告顯示中國服務業的平均投入成本呈現輕微上升，企業普遍反映燃料、原料及勞動力成本上漲，以及促銷活動等因素均導致營運開支增加。 與此同時，高盛一份報告則聚焦於服務業的利潤空間壓力。報告指出，價格指標顯示企業利潤率仍面臨挑戰。數據顯示，3月投入物價分項指數微跌0.2點至50.7，而產出價格分項指數跌幅則較為顯著，下挫1.5點至49.5。高盛分析認為，成本負擔增長放緩，促使服務企業得以降低銷售價格以維持銷售表現，惟這亦同時反映行業在定價策略上所承受的壓力。