美匯指數回落及美國長期國債孳息率走勢分析

根據上週五的收市價計算，今年以來美匯指數由108.487下跌10.21%至97.401，顯示資金正從美國流向其他地區尋找更具吸引力的投資機會。同時，美國10年期國債孳息率也由4.569釐回落至4.2769釐，這反映出全球長期資金成本的下降。這兩大趨勢對中國及整體新興市場股市均構成利好影響。

貝萊德亞太區主動投資策略部主管貝琳達（見圖）在上週該行主辦的下半年投資展望會議上，接受《Money Monday》的訪問，談及美匯及美國長期國債孳息率上半年回落的原因，以及對下半年走勢的看法。

貝琳達指出，過去幾年市場一直奉行美國例外論（US Exceptionalism），這使得投資者追捧美元資產，從而推動美匯走強。然而，這一主題在今年以來已經降温，因此美匯指數也從高位回落近一成。

她進一步表示，假如美匯下跌，並非因為美國經濟衰退所致，這對全球許多國家而言都是正面的消息，這也是今年以來市場出現的情況。

至於美國10年期國債孳息率的走勢，貝琳達認為這反映了市場對美國長期GDP增長及通脹的預期。近期該長債孳息率變化不大，顯示市場對未來的經濟前景仍然不確定，投資者需觀望更多即將公佈的經濟數據，以便作出更明智的投資決策。

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