港股淡靜反彈 分析指宏觀暗湧現 何志銘籲嚴控槓桿防守為先

內地長假期間，A股市場休市。本港股市日前雖錄得反彈，恆生指數高開239點後，升幅一度擴大至逾300點。惟大市成交未見配合，全日收報24,280點，上升240點或1%。市場交投相對淡靜，成交額錄得982.65億元。其他主要指數方面，恆生科技指數收報4,223點，升39點或0.94%；國企指數則上升77點或0.96%，收報8,128點。 環球金融市場方面，主要經濟體相繼重啟加息週期，帶動各類債券孳息率持續走高。其中，美國10年期國債孳息率上週稍早一度觸及5.347釐，創下2002年以來新高；30年期債息更飆升至5.693釐，同樣為2002年以來最高水平，反映市場對利率前景的擔憂加劇。 受市場對高息環境的關注，上週後期公佈的美國9月非農就業數據遠遜於預期，僅新增2.9萬個職位，遠低於市場普遍預期的8萬個以上。數據公佈後，市場情緒稍見緩和，美國10年期債息曾回落至5.175釐附近，30年期及兩年期債息亦分別降至5.59釐及4.766釐，反映短期利率預期有所降温。 此外，地緣政治風險持續升温，市場消息指美特朗普拒絕伊朗停火條件，令霍爾木茲海峽面臨持續關閉的風險，油價因此維持高企，加劇市場對通脹可能再度升温的憂慮。美國聯儲局理事巴爾亦曾表示，9月加息僅屬「重新校準」，暗示未來仍有機會進一步收緊貨幣政策。 綜合宏觀環境及港股走勢，獨立資深股評人、博士候選人何志銘分析指，儘管港股短線或存反彈空間，但宏觀層面暗湧浮現，投資者應保持警惕。他指出，內地經濟及消費復甦步伐偏慢，房地產市場仍處於調整期，各項支持措施落實到實體經濟亦需時。因此，何志銘建議投資者操作上必須小心謹慎，強調目前絕非盲目追入之時，應以防守為優先策略，嚴格控制槓桿水平並保留充足現金，以應對潛在風險。