匯豐上調恆安(01044)目標價2.9%至38.8元 重申「持有」評級

匯豐環球研究發布報告，將恆安國際(01044)目標價上調2.9%，由37.7元上調至38.8元，維持“持有”評級。 匯豐表示，恆安去年的收入增長好於預期，但毛利率差於預期。 收入在此期間同比增長 8.8%，這是自 2019 年以來的首次增長，但由於原材料成本上升降低了毛利率，調整後的利潤下降了 10.6%。 儘管盈利下滑，但末期股息維持在0.7元，全年派息為1.4元，派息率為84.5%。 該銀行認為，該集團的盈利前景仍不明朗，因為它需要在收入增長和毛利率的競爭壓力之間取得平衡。 由於管理層維持每股1.4元的全年股息，相信股價下跌受到股息率的保護。 然而，盈利能力的不確定性意味著股本回報率（ROE）的不確定性。 該行認為，缺乏持續盈利增長的前景限制了重估該股的機會。  (抄送)