內地投資者「北水」湧入港股 南向資金流入規模接近7000億港元

今年以來，內地投資者俗稱的「北水」透過港滬深股市互聯互通機制中的「南向通」，積極湧入港股市場。根據中金公司研究部首席海外策略分析師及董事總經理劉剛的統計，自年初至今，南向資金流入的規模已高達約7000億港元，與去年全年約8000億港元的流入規模相差不遠。匯豐投資管理中國及核心亞洲股票主管沈昱則預測，若以目前的流入速度計算，全年南向資金有可能達到1800億美元（約1.4萬億港元），這一數字相當於去年流入美國股市的外國資金的一半。

那麼，這些南向資金究竟來自內地哪些機構或個人呢？劉剛指出，從長期趨勢來看，內地機構投資者，特別是保險資金，正尋求能夠提供穩定回報的資產，並且也看好不斷湧現的新消費及新經濟作為新的增長點。這些龍頭企業通常在香港上市，因此吸引了北水積極南下掃貨。雖然短期內可能會出現透支的情況，但這並不構成大問題。劉剛表示：「在3月的多個交易日中，南向資金流入港股的金額均達到約200億元，這一數字遠超市場預期。然而，隨著本港多間上市公司進行配股，股票供應量增加，導致最近幾個月南向資金的流入略有減少。市場的節奏上出現輕微的透支是正常現象，對長期趨勢的影響不大。」

劉剛進一步分析了今年以來南向資金的具體結構。他指出，除了內地保險資金一如既往地積極買入港股外，內地個人投資者通過交易所買賣基金（ETF）投資港股的規模也顯著增加。這類基金的特點是能夠較容易地跟隨市場趨勢進行買賣，因此也為市場帶來了較大的波動性。

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