人行頻施公開市場操作 隔夜逆回購料常態化 料推動貨幣政策轉向價格型框架

人民銀行日前公佈多項公開市場操作安排，旨在維護銀行體系流動性合理充裕。據悉，人行將於8月27日至9月1日期間，每日開展上限為6000億元人民幣的隔夜逆回購操作。此外，人行亦定於8月25日實施5000億元人民幣的1年期中期借貸便利(MLF)操作。 市場分析指出，人行透過綜合運用7天期逆回購、隔夜逆回購及MLF等多種流動性投放工具，能夠更為精準有效地匹配銀行體系的短期及中期流動性需求，確保市場資金面充裕。 有官媒引述專家意見，指人民銀行此舉釋放重要信號。東方金誠首席宏觀分析師王青分析稱，當前隔夜逆回購操作正趨於常態化，這反映了人行近期正加速推進貨幣政策框架的轉變，即從以往側重於調控貨幣供應量的數量型工具，逐步向更強調穩定短期利率的價格型工具過渡。 王青進一步指出，隨著隔夜回購操作的常態化，預期隔夜回購的平均利率將會更加穩定。這將有助於減弱多項季節性及週期性因素對銀行體系流動性的衝擊，包括月中税期走款、政府債券發行繳款、政策工具到期，以及月末銀行考核等，令資金市場波動性降低。