星展料內地醫藥股第四季或現短期調整 惟看好中長期創新藥前景 百濟神州(06160)列首選股

內地醫藥股在第三季表現亮眼，無論在A股還是港股市場均錄得顯著修復，海外授權業務的蓬勃發展是其中一個主要推動力，使該板塊成為當季市場焦點之一。然而，星展香港發表研究報告指出，預期內地醫藥行業在第四季或面臨短期調整壓力。 該行解釋，導致短期調整的原因主要有兩方面。首先，針對醫藥銷售代表的新規例已於今年8月生效，企業需相應調整其市場推廣策略，這或會拖累第三季的銷售表現，並影響市場對該板塊的情緒。其次，生物科技行業對利率走勢向來敏感，與利率變化呈負相關。星展香港股票研究部執行董事江偉明分析指，若美國聯儲局未來進一步加息，可能持續為生物科技板塊帶來沽售壓力。該行現時估計，聯儲局有望於今年底前再加息一次，並在明年年初再次上調利率。江偉明續稱，今年10月底至11月中是內地醫藥股公佈季績的密集期，若企業管理層對第四季的前景持謹慎態度，或將導致市場調低其估值。此外，聯儲局若加息速度過快，亦會影響內地醫藥企業的融資能力，進而拖累估值。 儘管面對上述短期負面因素，江偉明強調，中央政策對創新藥行業的支持力度持續加強，因此該行對中國創新藥行業的中長期前景保持樂觀看法。在選股方面，星展香港偏好那些在中國及海外市場均具備良好增長往績的企業。 百濟神州(06160)獲星展香港列為該行的首選股份，並維持「買入」投資評級，目標價定為290港元。江偉明指出，在市值最大的20間上市同業中，百濟神州是唯一一家在美國設有生產設施，且銷售網絡覆蓋全球70個國家的企業。其獨特的全球佈局使其具備把握國際增長機遇的顯著優勢，這也是該行看好其長遠發展潛力的關鍵因素。