摩根士丹利維持中國石油股份(00857)目標價8.75港元及「增持」評級，天然氣利潤率持續改善

根據摩根士丹利最新發佈的報告，中國石油股份(00857)的目標價被維持在8.75港元，並且評級為「增持」。報告指出，第一季的天然氣利潤率擴大，主要是由於市場結構的變化，特別是在華東、華南及四川地區，這些地區的銷售增長顯著，同時零售業務也有明顯的增長。 

摩根士丹利分析認為，這一增長趨勢也與2024年4月至2025年3月的新天然氣定價方案有關，該方案使得更多的天然氣供應被分配給管制較為寬鬆的類型及住宅用氣，進一步推動了利潤的提升。 

此外，報告提到，液化天然氣(LNG)加氣車的銷量降幅遠超柴油銷量的降幅，這一現象加上電動車充電樁的建設，對行銷利潤率的恢復起到了積極的推動作用。 

在勘探與生產方面，2025年第一季的經營溢利同比增幅主要得益於產量的增長（達到16億元人民幣）及有效的成本控制（增加了33億元人民幣）。這些因素共同促進了中國石油股份的整體業績改善，顯示出公司在市場變化中的適應能力及未來的增長潛力。