億萬富豪馬克庫班點評九大「夕陽工業」 AI浪潮下現結構性危機

美國知名億萬富豪馬克庫班（Mark Cuban）近期頻繁在公開場合警示，全球經濟正處於轉型期，部分行業並非僅受短期低迷影響，而是面臨人工智能（AI）崛起、經濟壓力加劇，或其商業模式固有的缺陷所帶來的結構性風險。他多次點名指出九大「夕陽工業」，提醒投資者和企業家應當審慎評估其發展前景。 **傳統媒體：科技顛覆下的「最差行業」** 馬克庫班對傳統媒體業的批評尤為嚴厲，甚至將其形容為「史上最糟糕行業」。他指出，AI工具、社交平台及低成本製作技術的普及，已大幅降低內容創作和傳播的門檻。現今任何人都能製作和發布影視內容，不再需要依賴傳統工作室或電視台，這嚴重削弱了傳統媒體集團過往的既有優勢。隨著市場競爭白熱化和廣告收入日趨分散，即使是大型傳媒集團亦難以維持其昔日的影響力。 **餐飲及酒類品牌：利潤微薄 經濟波動敏感** 餐飲業和酒類品牌面臨相似的經營困境：利潤空間狹窄且行業准入門檻低。馬克庫班警告，這類行業對經濟波動極其敏感。當消費者減少開支時，外出用膳等非必要的可支配支出便會迅速萎縮，而餐飲業的人力及食材成本卻持續高企，使其在經濟衰退中舉步維艱。缺乏規模或品牌影響力的中小型商家，在此環境下尤其處於劣勢。 **過度依賴平台企業：自主權受限 盈利遭擠壓** 儘管「平台經濟」依然盛行，但馬克庫班提醒，嚴重依賴亞馬遜、手作交易網Etsy或社交媒體等第三方平台的企業，其營運自主權實際上受到限制。他指出，平台方可隨時調整抽傭比例、修改演算法或優先推廣自家產品，這使依賴平台的商家長期處於被動局面。在經濟不景氣時，平台甚至可能提高費用以彌補增長放緩，進一步壓縮商户的利潤空間。 **高度監管行業：創新受制 彈性不足** 醫療及製藥等行業受制於嚴格監管，其創新步伐往往因此受阻，同時面臨持續上升的成本壓力，對市場變化的反應亦顯得缺乏彈性。馬克庫班分析，雖然醫療保健需求穩定，但在AI等新興科技領域迅速崛起的背景下，這些行業的適應能力恐趨於呆滯。長此以往，行業或呈現寡頭壟斷現象，僅有實力雄厚的大型企業方能長期蓬勃發展，而許多中小企則需依靠政府撥款或津貼維持運作。 **過度依賴政府補貼：政策轉向潛藏風險** 馬克庫班強調，無論是農村鄉鎮的小型企業，還是直接與政府部門簽訂合同的服務供應商，一旦其營運過度依賴政府計劃、撥款或合約，便面臨極大風險。他指出，一旦公共財政重心發生劇變，或政府大幅削減開支預算，等同於切斷「資金水喉」，將對相關企業造成經營危機。電動車（EV）行業長期以來亦受惠於多地政府補貼與政策支持，例如特斯拉Tesla曾從補貼及碳權制度中獲益甚豐。然而，隨著補貼政策逐步退場，如香港電動車「一換一」計劃已於今年3月底屆滿不再延續，過分依賴補貼刺激消費的電動車企業將承受巨大壓力。 **不採用AI工具的企業：營運效率落後 競爭力下降** 在AI技術日益普及的當下，馬克庫班指出，未能有效應用AI工具的企業，將逐漸落後於營運效率更高的競爭對手。AI已廣泛應用於客服、市場營銷、營運管理等多個部門，有效提升效率並降低成本。那些仍完全依賴人手作業的公司，恐難以在速度和價格方面保持競爭力，忽視AI將導致其劣勢日趨擴大。 **大多數AI公司：難逃「科網泡沫」宿命？** 馬克庫班曾是網絡新聞平台Broadcast.com的創辦人，於1999年以59億美元天價售予雅虎，見證過科網股熱潮及千禧年泡沫爆破。儘管他深諳AI是高增長行業，卻同時警告，大多數AI公司最終將無法生存。他以早期互聯網時代為例，當時無數搜尋器公司競爭後，最終僅剩少數龍頭。如今，缺乏差異化優勢的AI企業，在資金緊縮與市場競爭加劇的環境下，將面臨快速淘汰，唯有少數具備核心競爭力的贏家方能長期立足。 總結而言，馬克庫班給予投資者、僱員及企業家的建議是：將精力集中於那些具備持久優勢、高毛利率及強大適應能力的行業，尤其是在AI和經濟下行壓力共同重塑商業格局的關鍵時刻。對於有意展開投資的個人，他強調首要任務是「投資自己」，即優先擺脱高利率債務，尤其是信用卡卡數。他認為，確保每月清還卡數，所獲得的回報率（避免的高昂利息）遠高於在市場中追逐10%以上回報，這才是最明智的理財策略。